چه زمانی باید سهام خود را بفروشم؟

ساخت وبلاگ

همهی ما آنجا بودیم. یکی از سهام ما بیش از 30 درصد نسبت به جایی که آن را خریدیم کاهش یافته است، و می دانیم که زمان آن رسیده است که یک تصمیم سخت بگیریم - آیا سهام خود را بفروشم یا زمان دوبرابر شدن است؟

از طرف دیگر، تصمیم گیری در مورد اینکه چه کاری باید انجام شود زمانی که برخی از سرمایه‌گذاری‌ها به میزان قابل توجهی افزایش می‌یابند، می‌تواند به همان اندازه سخت باشد، که باعث می‌شود ما متعجب شویم که آیا باید سهام خود را بفروشیم تا برخی از سودها را حفظ کنیم.

فروش سهام به دلایل متعدد سخت است. ما تقریباً همیشه مجبور به تصمیم گیری بر اساس اطلاعات ناقص هستیم. هیچ کس یک توپ کریستالی ندارد که بتواند آینده را کاملاً پیش بینی کند، که می تواند باعث شود ما در انجام عمل احساس فلج کنیم.

حتی بدتر از آن، احساسات ما اغلب قضاوت ما را تیره می کند و احساس وحشت و فشار را القا می کند. غرایز جنگ یا گریز ما به وجود می‌آید، و همچنین برای اعتراف به اشتباه و ضرر دادن به سختی تلاش می‌کنیم. فلج یک نتیجه رایج است و بازنده‌های ما می‌توانند به سرعت به مشکلات بزرگتری بر عملکرد تبدیل شوند.

در حالی که ما بیش از سهم عادلانه خود در تصمیمات اشتباه برای فروش یا نگه داشتن سهام زیانده گرفته ایم، نکاتی را که در طول سال ها آموخته ایم مرور می کنیم و توصیه هایی را از طرف سرمایه گذاران سرمایه گذاری که چالش های مشابه تصمیم گیری در مورد زمان فروش سهام را تجربه کرده اند به اشتراک می گذاریم..

قبل از تصمیم به فروش سهام خود، احساسات را کنار بگذارید

احساسات ما در حد افراط قوی‌تر است - از دست دادن یکی از اعضای خانواده و تولد فرزند دو نمونه هستند.

متأسفانه، نتایج سرمایه‌گذاری محرک‌های احساسی اصلی نیز هستند. وقتی ارزش سرمایه‌گذاری‌مان دو برابر می‌شود، احساس نشاط می‌کنیم، و وقتی قیمت سهام‌مان سقوط می‌کند، عصبانی، افسرده یا حتی می‌ترسیم که به حساب خود نگاه کنیم.

شاید آزاردهنده ترین احساس، فروش یک سهام در پایین ترین قیمت و تماشای آن باشد که مدت کوتاهی پس از دو برابر شدن ارزش آن. اگر فقط کمی بیشتر نگه داشتم!

خوب یا بد، نوسان قیمت به همان اندازه که ناخوشایند است اجتناب ناپذیر است. نوسانات قیمت سهام اینجا باقی می ماند، و ما باید یاد بگیریم که به طور منطقی با آنها کنار بیاییم، به خصوص در مورد بحث در مورد اینکه آیا باید سهام خود را بفروشیم.

تشبیه مزرعه وارن بافت از نامه سهامداران او در سال 2013 یکی از درس های مورد علاقه من در مورد اینکه چگونه باید به نوسانات قیمت روزانه در سهام خود واکنش نشان دهیم:

 

وی گفت: "بین دو سرمایه گذاری کوچک من و یک سرمایه گذاری در سهام یک تفاوت عمده وجود دارد. سهام برای شما ارزیابی های دقیقه به دقیقه ای را برای منابع شما فراهم می کند ، در حالی که من هنوز برای مزرعه من یا املاک و مستغلات نیویورک نقل قول نکرده ام. این باید یک مزیت عظیم برای سرمایه گذاران موجود در سهام باشد تا بتوانند ارزشهای نوسان کننده ای را در دارایی های خود قرار دهند - و برای برخی از سرمایه گذاران ، اینگونه است.

 

از این گذشته ، اگر یک همکار خلوت با یک مزرعه با هم مرز با املاک من هر روز برای من فریاد می زد که در آن او یا مزرعه من را می خرید یا او را به من می فروشد - و این قیمت ها بسته به وضعیت روحی او ، در دوره های کوتاه مدت بسیار متفاوت بو د-چگونه در جهان می توانم غیر از این که از رفتار نامنظم او بهره مند شوم ، باشم؟

اگر فریاد روزانه او به طرز مسخره ای کم بود و من پول اضافی داشتم ، مزرعه او را می خریدم. اگر شماره ای که او فریاد می زد کاملاً زیاد بود ، می توانستم به او بفروشم یا فقط به کشاورزی بروم. با این حال ، صاحبان سهام ، اغلب اوقات اجازه می دهند رفتار فریبنده و غالباً غیر منطقی صاحبان خود باعث شود که آنها نیز به طور غیرعقلانی رفتار کنند. از آنجا که در مورد بازارها ، اقتصاد ، نرخ بهره ، رفتار قیمت سهام و غیره بسیار پچ پچ وجود دارد ، برخی از سرمایه گذاران بر این باورند که گوش دادن به صاحبنظرها مهم است - و بدتر از آن ، مهم است که به نظر خود عمل کنند. آن دسته از افرادی که می توانند ده ها سال بی سر و صدا بنشینند ، وقتی صاحب یک مزرعه یا خانه آپارتمان می شوند ، غالباً وقتی در معرض جریان نقل قول های سهام قرار می گیرند و مفسران همراه با ارائه پیام ضمنی از "فقط در آنجا نشسته اند ، کاری انجام ندهید" ، دیوانه می شوند. برای این سرمایه گذاران ، نقدینگی از سود غیرقابل قبول باید به یک نفرین تبدیل شود. "

اگر ما مراقب نباشیم ، می توانیم اجازه دهیم سر و صدای روزانه بازار و نوسانات قیمت سهام باعث شود ما تصمیمات کوتاه بینانه بگیریم.

چارلز الیس ، مشاور پیشرو در زمینه سرمایه گذاری آمریکا ، به طور مناسب اظهار داشت: "متوسط تجربه بلند مدت در سرمایه گذاری هرگز تعجب آور نیست ، اما تجربه کوتاه مدت همیشه تعجب آور است."

هیچ کس نمی داند چه اتفاقی خواهد افتاد طی هفته ، ماه یا سال آینده ، و ما باید این را در نظر داشته باشیم که دفعه بعد که وسوسه می شویم تجارت کوتاه مدت ایجاد کنیم یا به یک پیش بینی بازار توسط برخی از گورو ها گوش دهیم.

بسیاری از نوسانات کوتاه مدت در بازار توسط عواملی که مربوط به سرمایه گذاران بلند مدت نیستند هدایت می شوند و معمولاً بیش از حد برای رویدادهای خبری نزدیک مدت هستند. بیل گیتس هنگام بیان موارد زیر به تعصب نزدیک ما اشاره کرد:

 

"ما همیشه تغییراتی را که در دو سال آینده رخ خواهد داد بیش از حد ارزیابی می کنیم و تغییراتی را که در ده آینده رخ خواهد داد ، دست کم می گیریم."

 

وقتی امروز همه چیز خوب یا بد است ، ما تمایل داریم که این روند برای آینده قابل پیش بینی ادامه یابد. این یکی از دلایلی است که حباب ها و شلوارهای بورس اوراق بهادار رخ می دهد. سهام همیشه اصول را منعکس نمی کند ، و آنها به طور فزاینده ای مستعد تجارت در نتایج نزدیک به مدت یا پایین تر از چشم انداز درآمد بلند مدت خود هستند.

برای سرمایه گذار بیمار ، این رویدادها می توانند فرصت های سرمایه گذاری خارق العاده ای به همراه داشته باشند. هنگامی که حباب فناوری در سال 2000-2001 و بحران مالی در سال 2008-2009 فوران کرد ، بسیاری از سهام سود سهام تراشه آبی به همراه بقیه بازار چکش زده شدند.

آیا این زمان فروش سهام خود بود؟البته نه (به یاد داشته باشید قیاس مزرعه بافت) ، اما بسیاری از سرمایه گذاران حساب های خود را در بدترین زمان ممکن انجام می دهند که فقط با ترس عمل می کنند.

ما همچنین می توانیم با داشتن بیش از حد ، دچار مشکل شویم. ما به عنوان سرمایه گذاران فردی ، ما معتقدیم که می توانیم پول خود را به طور مؤثر مدیریت کنیم. اعتراف کردن وقتی اشتباه می کنیم برای ما دشوار است و به سمت ایده بهتری حرکت می کنیم.

سرمایه گذار افسانه ای جورج سوروس تقریباً تمام ثروت خود را اعتبار می دهد تا بتواند قاطعانه نظر خود را تغییر دهد:

 

"من فقط ثروتمند هستم زیرا می دانم وقتی اشتباه می کنم. من اساساً با شناخت اشتباهات خود زنده مانده ام. من اغلب به دلیل این که اشتباه کردم ، اغلب اوقات به عقب می رسیدم. هر زمان که اشتباه می کنید باید بجنگید یا پرواز کنید. وقتی تصمیم گرفتم ، کمردرد از بین رفت. "

 

ما باید رویکرد روان تری برای فروش سهام انجام دهیم و به محض اینکه متوجه شدیم اشتباه می کنیم به جای اجازه دادن به آنها در خطاهای حتی بیشتر ، اشتباهات سرمایه گذاری را تصحیح کنیم.

حتی بهترین سرمایه گذاران جهان بیش از 40 ٪ از زمان اشتباه می کنند و این باور نیست که ما می توانیم بهتر از آن استفاده کنیم. پیدا کردن و اصلاح اشتباهات ما در اسرع وقت مهم است ، اما فعالیت تجارت بیش از حد تقریباً هرگز چیز خوبی نیست.

چند بار باید سهام خود را بفروشم؟

در مصاحبه ای که توسط انجمن سرمایه گذاران انفرادی آمریکایی انجام شده است ، پروفسور Terrance Odean مجموعه داده ای از سوابق معاملاتی را از بیش از 80،000 سرمایه گذار انفرادی مورد مطالعه قرار داد و دریافت که:

 

"به طور متوسط ، سهام که این سرمایه گذاران خریداری کرده اند ، سهام خود را که فروخته اند ، تحت فشار قرار می دهند. اگر یک سرمایه گذار یک سهام را فروخته و یک سهام دیگر را خریداری کند ، شانس این بود که یکی از فروش های متعاقباً از کسی که خریداری کرده است بهتر عمل کند. "

 

هنگام تصمیم گیری برای فروش سهام ، ما باید آینده نگر باشیم. بسیاری از دلایلی که قیمت سهام در آن افسرده می شود ، از نظر ظاهری آشکار است ، و ما تمایل داریم که بر روی آن عوامل بچسبانیم و حتی آنها را به آینده فراتر از آنچه معقول است ، به آینده منتقل کنیم. احساسات ما می تواند باعث شود ما تمرکز خود را روی چشم انداز بلند مدت شرکت از دست بدهیم و بیش از حد آن را برای یک چهارم ضعیف از نتایج مجازات کنیم.

پروفسور برد باربر نیز پس از بررسی 66000 حساب معاملاتی ، وزن خود را به دست آورد. وی این سرمایه گذاران را به پنج بخش بر اساس چند بار معامله می کرد. تحقیقات وی نشان داد: "سرمایه گذاران خرید و خرید ، پس از هزینه های معاملاتی ، از فعال ترین سرمایه گذاران با حدود شش یا هفت درصد در سال بهتر عمل می کردند."

نمودار زیر از مطالعه وی است و همبستگی روشنی بین گردش مالی نمونه کارها (یعنی چند بار که سهام خریداری می کنید و می فروشید) و بازده سرمایه گذاری را نشان می دهد. سرمایه گذاران که بیشترین تجارت را دارند ، کمترین بازده را دیدند. منبع: انجمن سرمایه گذاران انفرادی آمریکا

هرچه بیشتر سهام را خریداری و بفروشیم ، به طور کلی بیشتر از دست می دهیم. وارن بافت وقتی گفت ، "ما فقط به خاطر حق بودن ، به فعالیت خود پرداخت نمی کنیم. در مورد اینکه چه مدت صبر خواهیم کرد ، ما به طور نامحدود صبر خواهیم کرد. "

به عنوان انسان ، غرایز طبیعی ما این است که وقتی همه چیز به راه ما پیش نمی رود ، اقدامات اصلاحی انجام دهند. با این حال ، این اغلب کار دقیقی است که در سرمایه گذاری انجام می شود.

بافت همچنین گفته است که "بازار سهام برای انتقال پول از فعال به بیمار طراحی شده است."

نگرانی کمتر در مورد غرق شدن روزانه بازار و بیمار ماندن ، کلیدهای مهم هستند اما در برابر احساسات انسانی ما قرار می گیرند. سرمایه گذار معروف ارزش ست کلارمن بهترین گفت:

 

وی گفت: "در دنیایی که بیشتر سرمایه گذاران علاقه مند به فهمیدن چگونگی کسب درآمد از هر ثانیه و تعقیب ایده du jour هستند ، در مورد این پیام نیز معتبر است که خوب است که هیچ کاری انجام ندهد و منتظر فرصت هایی برای ارائه خود یا پرداخت هزینه باشد. بشراین زمان تنها و برعکس است ، اما به خود یادآوری می کند که این همان چیزی است که لازم است بسیار مفید است. "

 

تمام داده ها و نقل قول های سرمایه گذار ارائه شده در همان پیام اساسی دریافت می کنند. هنگام خرید سهام با کیفیت بالا ، دوره برگزاری ایده آل شما باید برای همیشه باشد:

 

"اگر کار با خرید سهام مشترک به درستی انجام شود ، زمان فروش آن - تقریباً هرگز نیست."- فیل فیشر

 

 

"اگر 10 سال احساس راحتی ندارید ، 10 دقیقه آن را ندارید."- وارن بافت

 

با این حال ، ما در دنیای پویا زندگی می کنیم و دائماً مستعد اشتباهات سرمایه گذاری هستیم. به جای واکنش به تغییرات نزدیک به مدت قیمت غارنوردی به خواسته های عاطفی ، وقتی در فکر فروش سهام هستیم ، پنج دستورالعمل را دنبال می کنیم.

پنج قانون ما برای تصمیم گیری در مورد فروش سهام

چهار قانون ما برای فروش سهام برای همه سرمایه گذاران سهام قابل اجرا است و قانون پنجم در درجه اول برای سرمایه گذاری سود سهام مرتبط است.

فروش قانون شماره 1: قدرت درآمد بلند مدت این شرکت اختلال در قیمت سهام درآمدهای مربوط به دوره های طولانی را دنبال می کند. براساس مطالعه ای که توسط Tuer Investments انجام شده است ، که بازده سهام را از مارس 1990 تا نوامبر 2010 مورد تجزیه و تحلیل قرار داده است ، سهام با قوی ترین روند رشد درآمد 11. 5 ٪ در سال بازگشت ، در حالی که سهام با ضعیف ترین رشد درآمد فقط 1. 5 ٪ در سال بازگشت. در طی این دوره ، شاخص S& P 500 6. 3 ٪ در سال به دست آورد.

 

"سهام قابل فروش ما با نتایج عملیاتی آنها - نه با نقل قول های روزانه یا حتی سالانه آنها - آیا سرمایه گذاری های ما موفقیت آمیز است. بازار ممکن است مدتی موفقیت کسب و کار را نادیده بگیرد ، اما در نهایت آن را تأیید می کند. "

 

به عبارت دیگر ، شرکت هایی که با گذشت زمان قادر به رشد ارزش هستند ، در نهایت می بینند که قیمت سهام آنها با درآمد بالا می رود. شماره یک دلیل فروش سهام این است که اگر معتقدیم قدرت درآمد بلند مدت شرکت به طور دائم دچار اختلال شده است.

اینها برخی از سخت ترین تماس های داوری برای برقراری هستند و می توانند بازده سرمایه گذاری را ایجاد یا از بین ببرند. اگر این کار آسان بود ، ما می توانیم به سرعت تله های ارزش را شناسایی و بفروشیم در حالی که در سهام با کیفیت بالا که به طور ناعادلانه مورد ضرب و شتم قرار گرفته اند ، دو برابر می کنیم.

بهترین کاری که می توانیم انجام دهیم این است که سعی کنیم عواملی را که امروز به شرکت آسیب می رسانند درک کنیم. از خود بپرسید که آیا دلایل ضعیف بودن سهام به احتمال زیاد از نظر ماهیت زودگذر یا دائمی است یا خیر.

موضوعاتی از قبیل سرسرهای ارزی یا رشد لاغر در اقتصاد احتمالاً خود را طی یک یا دو سال آینده برطرف می کند و می تواند فرصت هایی را خریداری کند ، در حالی که تغییر ترجیحات مصرف کننده یا رقابت جدید از چین می تواند به طور دائم سودآوری بلند مدت و پتانسیل رشد یک شرکت را مختل کند.

تلاش برای قرار دادن عوامل آسیب دیده به شرکت در یکی از این دو سطل (ضعف گذرا یا دائمی) می تواند شما را بر روی اصول متمرکز کند و به شما کمک کند بهتر تصمیم بگیرید که آیا باید سهام خود را بفروشید یا به طور بالقوه به موقعیت خود اضافه کنید.

اگر اصول یک شرکت همان طور که ما امیدوار بودیم در حال زمزمه کردن باشد، ترجیح می دهیم هرگز نفروشیم و به ندرت این کار را خواهیم کرد. با این حال، قیمت یک سهام به دلایل متعددی می‌تواند به طور قابل توجهی از ارزش ذاتی آن انحراف داشته باشد، که بسیاری از آن‌ها به تعصبات عاطفی و ذهنیت گله‌ای ما مربوط می‌شوند و باعث رونق و رکود می‌شوند.

مضرب قیمت به درآمد (P/E) بلندمدت S& P 500 حدود 15 است و بازار راهی برای بازگشت به میانگین در طول زمان دارد. ما معمولاً ترجیح می‌دهیم بیش از 20 برابر درآمد برای دارایی‌های خود پرداخت نکنیم، و اگر چند برابر قیمت به درآمد (P/E) آنها از 30 تجاوز کند، با نگاهی انتقادی‌تر به آنها نگاه می‌کنیم.

این فقط یک قانون کلی است که به ما کمک می کند از ریسک ارزش گذاری آگاه باشیم. در هر زمان، ما باید مالک برخی شرکت‌ها باشیم که معلوم می‌شود کمتر از ارزش‌گذاری شده‌اند و برخی دیگر بیش از ارزش‌گذاری شده‌اند. با حفظ یک پرتفوی با تنوع مناسب، ریسک ارزش گذاری خاص شرکت کاهش می یابد و کمترین دلیلی است که چرا ما هرگز سهامی را می فروشیم.

قانون فروش شماره 3: موقعیت به اندازه ناخوشایندی می رسد برخی این را مشکل خوبی می نامند. ما در سال 2015 سهام بوئینگ را در یکی از پرتفوی های خود خریداری کردیم. سرمایه گذاری ما بیش از دو برابر شد و به بیش از 8 درصد از ارزش کل پرتفوی ما رسید.

در حالی که چشم انداز بلند مدت بوئینگ عالی به نظر می رسید، اندازه موقعیت به طرز ناراحت کننده ای بزرگ می شد. ما ترجیح می‌دهیم بیش از 5% از پرتفوی خود را در هیچ شرکتی سرمایه‌گذاری نکنیم، و حتی در این صورت سرمایه‌گذاری باید یک تجارت با کیفیت بسیار بالا با طیف نسبتاً محدودی از نتایج بالقوه باشد.

برای اینکه ریسک را کنار بگذاریم و سطح راحت‌تری از تنوع را حفظ کنیم، سهام خود را در بوئینگ حدود یک سوم کاهش دادیم. بسته به میزان تحمل ریسک سرمایه گذار و تعداد موقعیت هایی که در اختیار دارند، این قانون ممکن است موضوعی برای بررسی نباشد.

حتی "بهترین" سرمایه گذاران نزدیک به نیمی از سهام خود را اشتباه انتخاب می کنند. جهان مکانی پویا است و بازار تمایل دارد کاملاً کارآمد باشد. خوشبختانه، سود حاصل از برندگان به اندازه‌ای بزرگ است که عملکرد ضعیف بازندگان را جبران کند.

نکته این است که اکثر پرتفوی ها تقریباً همیشه حداقل سهام کمی دارند که در بهترین حالت دارایی ولرمی هستند. در حالی که صبر بر روز حاکم است، می‌تواند ارزش آن را داشته باشد که به دنبال فرصت‌های منحصربه‌فرد برای ارتقا به یک ایده با اعتقاد بالاتر باشید.

شاید سهام با سود سهام ایمن تر ، کیفیت برتر تجارت ، عملکرد بالاتر یا چشم انداز بلند مدت بهتر با قیمت جذاب در دسترس باشد. در آن شرایط ، که نادر است ، ما در نظر خواهیم گرفت که با یکی از دارایی های کم تحرک مبادله ای انجام دهیم.

فروش قانون شماره 5: ایمنی پرداخت سود سهام به عنوان سرمایه گذاران رشد سود سهام محافظه کارانه در معرض خطر است ، ما می دانیم که سود سهام رو به رشد غالباً نشانه یک تجارت سالم و سودآور مالی است. سود سهام همچنین بازنشستگی و نیازهای منفعل ما را تأمین می کند ، بنابراین آخرین چیزی که ما همیشه می خواهیم تجربه کنیم کاهش چک های سود سهام ما است.

بسیاری از سرمایه گذاران بلافاصله پس از تصمیم به کاهش سود سهام خود ، بلافاصله سهام می فروشند ، اما ما تمام تلاش خود را می کنیم تا قبل از کاهش این کار ، خارج شویم. ما با تجزیه و تحلیل مهمترین معیارهای مالی یک شرکت (نسبت پرداخت ، سطح بدهی ، رشد درآمد اخیر و غیره) خطر کاهش سود سهام را ارزیابی می کنیم.

برای نگه داشتن همه این اطلاعات برای هزاران سهام ، ما یک سیستم نمره ایمنی سود سهام ایجاد کردیم تا ارزیابی کنیم که احتمالاً یک شرکت در آینده سود سهام خود را کاهش می دهد.

می توانید در مورد نمرات ایمنی سود سهام ما اطلاعات بیشتری کسب کنید و سابقه آهنگ واقعی آنها را در اینجا مشاهده کنید. ما ترجیح می دهیم از شرکت هایی با نمرات ایمنی سود سهام کم جلوگیری کنیم و از هر دارایی با نمرات خطرناک به نفع سود سهام ایمن تر در جای دیگر خارج شویم.

افکار نهایی: فروش سهام آسان نیست

دانستن اینکه چه زمانی باید سهام را بفروشید ، یکی از بزرگترین چالش هایی است که سرمایه گذاران با آن روبرو هستند. احساسات ما غالباً توانایی ما در تفکر عقلانی را نقص می کند ، و می بینیم که درآمد کوتاه مدت و سود سود را بیش از حد دنبال می کنیم-حتی وقتی خودمان را سرمایه گذاران بلند مدت می نامیم.

مبارزه با این تمایلات خطرناک کار ساده ای نیست ، اما پیروی از یک برنامه ساده که (1) ما را در مکانی با ثبات عاطفی قرار می دهد که در آن می توانیم از نظر عقلانی فکر کنیم و از فعالیت تجاری غیر ضروری جلوگیری کنیم.(2) نگاهی مهم به رانندگان تحت تأثیر کمبود سهام می اندازد و آنها را به عنوان نگرانی های موقتی یا دائمی طبقه بندی می کند. و (3) واقعاً ما را به یک افق سرمایه گذاری بلند مدت متعهد می کند که می تواند به طور قابل توجهی به علت ما کمک کند.

از کاهش سود سهام پرهزینه خودداری کنید و با ابزارهای پرتفوی آنلاین ما یک جریان درآمد ایمن برای بازنشستگی ایجاد کنید. به مدت 14 روز سود سهام را به راحتی ایمن امتحان کنید

پلتفرم های تجاری...
ما را در سایت پلتفرم های تجاری دنبال می کنید

برچسب : نویسنده : کمال بهروزکیا بازدید : 44 تاريخ : سه شنبه 1 فروردين 1402 ساعت: 0:17