چگونه باید عملکرد نمونه کارها خود را اندازه گیری کنید؟

ساخت وبلاگ

تقریباً همه می خواهند بازده زیادی از نمونه کارها خود داشته باشند ، اما چگونه می دانید که از معیارهای مناسب برای اندازه گیری این بازده استفاده می کنید؟

متن پادکست:

مارک ریپ: در طول یک بازی یک بازی بسکتبال NBA ، استیو کر ، سرمربی سرمربی گلدن استریت واریورز ، در کنار Steph Curry ، بزرگترین تیرانداز سه امتیازی در تاریخ NBA قرار دارد. لمس تیراندازی کوری خاموش است ، بنابراین درصد هدف او ضعیف است. با این کار ، منظور من این است که او بیشتر از آنچه که معمولاً انجام می دهد ، عکس های بیشتری را از دست داده است. کوری ناامید است ، و او احساس می کند که تیمش را رها می کند. اما پس از آن استیو کر ورق پر از آمار بازی تا آن نقطه را به او نشان می دهد. او به دو شماره در صفحه اشاره می کند و می گوید: "این تعداد تیراندازی شماست. این به علاوه منهای شماست. خیلی خوب؟همیشه با هم گره خورده است. شما در آنجا کارهای بسیار خوبی انجام می دهید. وقتی در آنجا هستید ، سرعت آن بسیار متفاوت است. هر آنچه برای ما ایجاد می کنید بسیار مثبت است. این در اینجا ظاهر می شود ، نه همیشه در آنجا ، اما همیشه در اینجا ظاهر می شود. "

آماری به علاوه-مین اندازه گیری می کند که تیم بازیکن در حالی که این بازیکن در زمین است ، امتیاز می گیرد ، منهای تعداد امتیازاتی که حریف را کسب می کند. به عنوان مثال ، اگر یک بازیکن به علاوه منهای Plus 20 داشته باشد ، این بدان معنی است که در حالی که او در بازی بود ، تیم وی با 20 امتیاز از حریف پیروز شد. بنابراین ، در این بازی ، کوری به خوبی تیراندازی نمی کند ، اما او در معیار عملکرد کلی خود فقط به درصد تیراندازی خود اشتباه می کند.

چیزهای زیادی وجود دارد که به یک بسکتبالیست موفق تبدیل می شود. و تعداد زیادی از آنها به طور جداگانه به سختی می توان آنها را تعیین کرد ، اما در نهایت ، همه آنها به این افزودند که آیا تیم شما امتیاز بیشتری نسبت به تیم دیگر کسب می کند. مربی ، استیو کر می خواهد کوری روی آماری که تأثیر کل او در بازی را اندازه گیری می کند ، تمرکز کند. و این به علاوه منهای است. او نمی خواهد کاری در مورد آماری که فقط یک بخش از کارهایی را که در دادگاه انجام می دهد ، وسواس کند.

آمار همیشه بخشی از ورزش بوده است ، اما در این قرن ، تقریباً هر ورزش یک انقلاب آماری را پشت سر گذاشته است. این انقلابها از این عقیده ناشی می شد که ورزش در گذشته اندازه گیری های اشتباه را انجام داده بود. آمار قدیمی ، در بهترین حالت ، تصویری ناقص از آنچه باعث ایجاد یک بازیکن موفق می شود ، شکل می دهد. و در بدترین حالت ، آنها می توانند گمراه کننده باشند.

هر آنچه که من فقط گفتم مربوط به سرمایه گذاری در زندگی مالی شما است. شماره های زیادی وجود دارد که باید به آنها نگاه کنید تا ببینید که چگونه کار می کنید. به بیانیه کارگزاری خود نگاه کنید. تقریباً به اندازه کلمات تعداد زیادی وجود دارد و هر یک از این اعداد اطلاعاتی را در مورد سطح موفقیت شما ارائه می دهد. اما دقیقاً مانند Steph Curry ، قبل از اینکه بیش از حد افسرده شوید یا از عملکرد خود خیلی هیجان زده شوید ، مطمئن شوید که تعداد خوبی از اعداد را دریافت کرده اید. شما باید درک کنید که منظور آنها چیست و منظور آنها چیست. و به همان اندازه مهم ، باید درک کنید که کدام یک مهمتر از همه مهم است. فقط در این صورت می توانید اطمینان حاصل کنید که هنگام ارزیابی عملکرد خود روی موارد مناسب تمرکز می کنید.

من مارک ریپ هستم. و این رمزگذار مالی است ، پادکست اصلی از چارلز شواب. این یک نمایش در مورد تصمیمات مالی و تعصبات شناختی و عاطفی است که می تواند قضاوت ما را ابراز کند.

وقتی نوبت به ارزیابی عملکرد سرمایه گذاری شما می رسد ، یک مفهوم مهم برای به خاطر سپردن وجود دارد. به آن اکتشافی در دسترس بودن گفته می شود. اکنون ، اکتشافی فقط یک نام فانتزی برای یک قانون شست است. ما همیشه از قوانین انگشت شست استفاده می کنیم ، زیرا آنها اغلب مفید هستند. برای دیدن اینکه چرا ، در نظر بگیرید که هر یک از ما روزانه با صدها تصمیم گیری روبرو هستیم ، چه بزرگ و چه کوچک. این یک بار بزرگ در مغز ما ایجاد می کند. فکر کردن به طور کامل از طریق هر تصمیمی که می گیریم غیرممکن است. با استفاده از قوانین انگشت شست ، می توانیم این روند را آسانتر کنیم و ظرفیت تفکر خود را برای تصمیمات دشوارتر رزرو کنیم. اما یک طرف تاریک برای قوانین انگشت شست وجود دارد. چه می شود اگر آنها اشتباه کنند ، یا به احتمال زیاد ، اگر قانون انگشت شست برخی از زمان کار کند ، اما نه تمام وقت؟وقتی این اتفاق بیفتد ، ما شروع به تصمیم گیری های بد می کنیم. ماهیت اکتشافی در دسترس بودن این است که وقتی تصمیم می گیریم ، به شواهدی که به راحتی در دسترس است برای کمک به ما در تصمیم گیری توجه می کنیم. این نوع قاعده شست است که حس مشخصی را ایجاد می کند. این مشکل زمانی ایجاد می شود که شواهدی که بیشترین میزان در دسترس است مرتبط نیست ، یا ما وزن زیادی را روی آن قرار می دهیم.

ارزیابی عملکرد سرمایه گذاری نمونه ای از این است. یکی از اصلی ترین خبر های شبانه ، گزارش آنچه در آن روز با بازار سهام اتفاق افتاده است ، از جمله حرکت شاخص های اصلی که عملکرد بازار را ردیابی می کند. منظور من از شاخص ها ، منظورم مواردی مانند شاخص S& P 500® یا میانگین صنعتی داو جونز است. برای کسانی از شما که اخبار خود را به صورت آنلاین دریافت می کنید ، به هر وب سایت خبری مالی بروید و یک فرصت خوب وجود دارد که می توانید این فهرست ها را به طور برجسته در بالای صفحه نمایش دهید. شرط می بندم شنوندگان این پادکست اغلب آنها را بررسی کنند. البته هیچ مشکلی در این مورد وجود ندارد. از این گذشته ، نحوه عملکرد بورس سهام برای سرمایه گذاری بسیاری از افراد مهم است.

این مسئله زمانی ایجاد می شود که قرار گرفتن در معرض مکرر با آن شاخص ها به معیار تبدیل می شود که عملکرد خود را به عنوان یک سرمایه گذار مقایسه می کنید. این یک مشکل است زیرا سرمایه گذاران نسبتاً کمی تمام پول خود را در بازار سهام ایالات متحده دارند. به همین دلیل ، استفاده از یک شاخص که فقط عملکرد شرکتهای بزرگ آمریکایی را اندازه گیری می کند ، نشانه ای گمراه کننده از نحوه انجام سرمایه گذاری های شما خواهد بود. این شاخص ها برای قضاوت در مورد چگونگی انجام بخش هایی از نمونه کارها شما مفید هستند ، اما نه نمونه کارها شما. این بسیار شبیه به ارزیابی یک بسکتبالیست با نگاهی به درصد تیراندازی بازیکن است. این یک آمار مفید برای ارزیابی بخشی از عملکرد بازیکن است ، اما کل آن نیست.

علاوه بر معیار ، جنبه های دیگر ارزیابی عملکرد نیز وجود دارد و ما با دیوید کونیگ می خواهیم جزئیات بیشتری را در مورد آن مباحث کسب کنیم.

دیوید معاون رئیس جمهور در اینجا در شواب است ، و او استراتژیست اصلی سرمایه گذاری برای پرتفوی هوشمند شواب است. وی همچنین تحقیق و تحلیل در مورد خدمات مشاوره سرمایه گذاری خودکار و چگونگی کمک به سرمایه گذاران به اهداف مالی خود را ارائه می دهد.

بنابراین ، دیوید ، از اینکه در این نمایش حضور داشتید متشکرم.

دیوید کونیگ: خوب ، متشکرم ، مارک. خوشحالم که دوباره به شما پیوسته ام.

مارک ریپ: دیوید ، آخرین باری که در این نمایش حضور داشتید ، بحث کردیم که آیا منطقی است که از بازار سهام خارج شود و بعداً دوباره به آن برگردیم. من فکر می کنم ما آن را تقریباً نزدیک به پایین بازار ضبط کردیم. من فکر می کنم این بیشتر بود ، می دانید ، اواسط تا اواخر آوریل. چگونه از آن خارج میشوید؟

دیوید: خوب ، بله ، درست است. بازار سهام از نظر طبیعت بی ثبات است و به ناچار هر از گاهی به تلاطم می رسد ، که وقتی آخرین بار به شما پیوستم ، بحث کردیم. و هنگامی که سرمایه گذاران شاهد در حال سقوط سهام هستند و ارزش نمونه کارها آنها به طور بالقوه در حال کاهش است ، خوب ، احساسات اغلب می توانند به دست بگیرند و گاهی اوقات سرمایه گذاران را به سمت تلاش برای زمان بازارها سوق می دهند. و سه ماهه اول سال جاری مطمئناً یک دوره فوق العاده بی ثبات بود که منجر به بسیاری از این نوع سؤالات و وسوسه ها شد. اما خارج شدن از بازار در مواقع نوسانات فقط به ندرت بهترین دوره عمل است ، زیرا واقعاً شما را ملزم به بیرون آمدن قبل از کاهش می کند و سپس قبل از بازگشت دوباره بازگشتید. و سرمایه گذاران به ندرت تصمیمات زمان بندی بازار را صحیح می گیرند. آنچه که به طور معمول اتفاق می افتد این است که فروش پس از کاهش اتفاق می افتد ، و سپس سرمایه گذاران برای بازگشت دوباره آهسته هستند و در واقع مراحل اولیه بازگشت مجدد را از دست می دهند که بازده از نظر تاریخی کاملاً قوی بوده است.

و این دقیقاً همان چیزی است که ما در سال جاری دیده ایم ، با یک بازگشت فوق العاده سریع از کمترین راهپیمایی که در واقع بازار سهام را به اوج های جدید جدید در واقع در طی ماه ها برد. و این تأکید می کند که چرا ما به سرمایه گذاران توصیه می کنیم که این دوره را بمانند و فقط از تلاش برای بازارهای زمان در مواقع نوسانات خودداری کنند.

مارک: متشکرم ، دیوید. من فکر می کنم ، همچنین ، با توجه به بازگشت بازار شدید ، من مطمئن هستم که سرمایه گذاران زیادی را در نظر گرفته ایم که به اظهارات کارگزاری خود نگاه می کنند و می پرسند که آیا عملکرد آنها در واقع به اندازه کافی بالا است یا خیر. و این منطقی است ، همه ما بازده بالایی می خواهیم. بنابراین سوال من برای شما این است که آیا تیراندازی برای بالاترین بازده ، آیا این بهترین رویکرد است؟

دیوید: بله ، این همان چیزی است که سرمایه گذاران اغلب روی آن تمرکز می کنند - ما آن را می بینیم. اما این بهترین رویکرد نیست ، و به این دلیل است که بازگشت تنها بخشی از توجه است. و همانطور که همه ما می دانیم ، البته ، عملکرد گذشته هیچ تضمینی برای موفقیت آینده ندارد. بازده ها کاملاً مهم هستند ، اما نحوه انجام یک سرمایه گذاری از نظر تاریخی می تواند بسیار متفاوت از نحوه عملکرد آن در آینده باشد. بنابراین سرمایه گذاری که ممکن است در یک دوره خوب انجام شود ، خوب ، ممکن است در یک دوره دیگر و برعکس نیز ضعیف باشد ، و این شیفت ها اغلب می توانند خیلی سریع اتفاق بیفتند.

مارک: بله ، من فکر می کنم این جوهر خطر است ، آن نوسانات از دوره به دوره دیگر. آیا نمونه های خاصی برای سهم این موضوع دارید؟

مارک: بله ، شما باید به جای تمرکز روی بازگشت ، در مورد خطر و بازگشت فکر کنید. پس چرا این ... آیا می توانید در این مورد توضیح دهید؟چرا طرف ریسک یا نگاه کردن به هر دو بازگشت و ریسک با هم ، چرا این مسئله مهم است؟

دیوید: خوب ، من داستان Steph Curry شما را در مقدمه دوست داشتم زیرا این امر واقعاً این موضوع را برجسته می کرد ، زیرا در حالی که او صرفاً روی درصد تیراندازی خود متمرکز شده بود ، او یک خطر غیب را نادیده می گرفت ، یا پیامدهای او که در دادگاه نبود ، مانند شماشرح داده شده. در مورد سرمایه گذاری نیز واقعاً صادق است زیرا بازده همان چیزی است که سرمایه گذاران اغلب روی آن تمرکز می کنند ، اما درک ریسک یا نوسانات بالقوه سرمایه گذاری هایی که شما در دست دارید نیز مهم است و همچنین خطر بالقوه عدم انجام سرمایه گذاری های دیگر. نمونه ای از این امر ، مثلاً سرمایه گذاری فقط در سهام خواهد بود ، زیرا آنها در سال 2019 خوب عمل می کردند و کلاس دارایی مانند خزانه ها را برگزار نمی کردند. خوب ، این ممکن است هنگام افزایش سهام احساس خوبی داشته باشد ، اما این خطر پنهان از عدم داشتن اوراق قرضه وجود دارد ، و این امر در فروش بازار سهام سه ماهه اول بسیار آشکار می شود ، وقتی اوراق قرضه در واقع به کوسن کل نمونه کارها کمک می کردکاهش می یابدو این ، البته ، پیامدهایی برای توانایی شما برای ماندن در این دوره در آن دوره های آشفته و در نهایت تأثیر بلند مدت بازی به طور کلی دارد. در این حالت ، موفقیت سرمایه گذاری بلند مدت شما.

مارک: دیوید ، در قسمت های گذشته ، ما در مورد چگونگی فکر کردن در مورد سرمایه گذاری به عنوان وسیله ای برای رسیدن به هدف صحبت کرده ایم و نه به خودی خود. بنابراین پس از شما ، به عنوان سرمایه گذار ، خطر بالقوه و بازگشت سرمایه گذاری های خود را درک کنید ، آن اهدافی را که در کجا انجام می شود ... این اهداف به کجا می رسند ، اهدافی که شما تعیین می کنید ، به عنوان مثال ، وقتی برنامه مالی خود را جمع می کنید؟

دیوید: مطمئنا. این یک سوال عالی است زیرا ریسک و بازگشت بالقوه واقعاً بخشی از توجه است. شما باید بدانید که در وهله اول برای چه چیزی سرمایه گذاری می کنید تا درک کنید که برای رسیدن به بازده لازم ، برای دستیابی به این هدف ، چه ریسکی را برای دستیابی به بازده لازم باید داشته باشید. بنابراین هدف شما چیست؟آیا این یک هدف بلند مدت مانند بازنشستگی است ، یا آیا ممکن است یک هدف کوتاه مدت مانند یک صندوق روز بارانی باشد ، یا شاید صرفه جویی در پرداخت پیش پرداخت در خانه یا شاید یک هدف درآمدی ، جایی که در واقع از خود استفاده می کنیدنمونه کارها برای تولید درآمد در بازنشستگی؟این اهداف مختلف احتمالاً به اوراق بهادار بسیار متفاوت منجر می شود.

مارک: بنابراین آنچه به آن می رسد این است که شما باید با آن هدف شروع کنید و سپس سرمایه گذاری هایی را انتخاب کنید که با آن هدف سازگار باشد. آیا این خلاصه خوبی از آن است؟

دیوید: درست استدرست است. هدف شما واقعاً دلیل باز کردن حساب است. بنابراین درک اینکه چرا سرمایه گذاری می کنید ، چه چیزی برای آن چیست ، این هدف برای زندگی شما چقدر مهم است ، خوب ، این واقعاً نقطه شروع است. و سپس این منجر به انتخاب سرمایه گذاری برای سرمایه گذاری هایی می شود که دارای ریسک مناسب و ویژگی های برگشتی هستند که با آن هدف سازگار است.

مارک: من این حس را پیدا می کنم که حتی برای سرمایه گذاران باتجربه ، اگر بخواهید آن هدف را در صندلی راننده قرار دهید ، اگر بخواهید ، این برای اکثر افراد ضد انعطاف پذیر است. آیا این حس را به دست می آورید؟و اگر چنین است ، چرا فکر می کنید این است؟

دیوید: بله ، می تواند ضد انعطاف پذیر باشد. وسوسه اغلب فقط تلاش برای به حداکثر رساندن بازده با این فرض است که منجر به موفقیت خواهد شد. اما ، متأسفانه ، گاهی اوقات می تواند سرمایه گذاران را به سمت ریسک های بسیار بیشتری نسبت به آنچه که واقعاً نیاز دارند ، سوق دهد و در نهایت نتایج ناامید کننده ای ایجاد کند. بنابراین به وضوح تعریف هدف شما پیامدهای مهمی برای مشخصات ریسک کلی شما ، مانند دوره سرمایه گذاری ، خواه یک هدف بلند مدت یا کوتاه مدت باشد ، و همانطور که اشاره کردم ، چه میزان ریسک لازم را دارید ، برای داشتن احتمال بالاییدستیابی به آن هدف. و همه این بینش برای درک اینکه چه سرمایه گذاری ها می توانند در یک نمونه کارها متنوع ترکیب شوند که دارای ریسک مناسب و ویژگی های بازگشت باشد ، با آن هدف سازگار است.

بنابراین ، ریسک غیر ضروری فقط به معنای نوسانات بیشتر در نمونه کارها از نظر فراز و نشیب های بالقوه در طول مسیر است. و این ممکن است به نفع شما باشد ، اما ممکن است علیه شما نیز کار کند. و نوسانات بیش از حد همانطور که می بینیم بارها و بارها گاهی اوقات سرمایه گذاران را به سمت ترک برنامه خود در هنگام صعب العبور سوق می دهد ، یا سعی می کنند در پاسخ به آنچه در بازارها اتفاق می افتد ، محافظه کارتر یا پرخاشگرتر شوند. فروش و خروج از بازارها پس از یک فروپاشی و سپس به طور بالقوه از دست دادن بازگشت ، همانطور که چند لحظه پیش بحث کردیم.

مارک: بله ، من فکر می کنم که این حس زیادی ایجاد می کند. شما باید بدانید که برای چه چیزی سرمایه گذاری می کنید ، یا این هدف از نمونه کارها در وهله اول چیست و پس از رسیدن به آن اهداف ، و سپس با یک ریسک هدف یا بازگشت هدف برای نمونه کارها روبرو می شوید ، سپس شما"VE باید تعیین کند که آیا آنطور که انتظار دارید انجام می شود یا خیر. و به نظر من احتمالاً حداقل چند روش برای تعیین عملکرد سرمایه گذاری شما وجود دارد یا خیر. نکته اول این است که آیا این سرمایه گذاری شما را در پی رسیدن به هدف خود نگه می دارد ، و سپس دوم این است که آیا سرمایه گذاری شما انجام می دهد و همچنین سایر سرمایه گذاری هایی که می توانستید انتخاب کنید. بنابراین تفاوت بین این دو رویکرد چیست؟

دیوید: مطمئنا. بنابراین ماندن در مسیر برای رسیدن به هدف شما واقعاً همان چیزی است که من می خواهم اندازه واقعی موفقیت سرمایه گذاری را می نامم ، زیرا به این دلیل برمی گردد که چرا در وهله اول حساب را باز کرده اید. به عنوان مثال ، رشد یک نمونه کارها به اندازه کافی برای تأمین نیازهای درآمد بازنشستگی شما ، این یک اندازه گیری موفقیت است. در حالی که ضرب و شتم شاخصی مانند S& P 500 هر سال به مدت 30 سال واقعاً به شما نمی گوید آیا به اندازه کافی ذخیره شده اید تا نیازهای بازنشستگی خود را برآورده کنید. بسیاری از ملاحظات برنامه ریزی مالی دیگر واقعاً در آنجا بازی می شوند.

اما اندازه گیری عملکرد نسبت به سایر سرمایه گذاری ها ، این می تواند یک حیاط مفید باشد ، اگرچه گاهی اوقات می تواند منجر به سوء برداشت ها در مورد عملکرد شما شود. بنابراین ممکن است شما با آن سرمایه گذاری های دیگر همگام نباشید و فکر کنید که واقعاً در حال عقب نشینی هستید ، وقتی که برای رسیدن به هدف خود واقعاً در مسیر هستید. شما فقط خطر بیشتری برای دستیابی به هدف دارید. این سرمایه گذاری های دیگر ممکن است با نوسانات بالاتر بسیار خطرناک تر باشد و این امر می تواند منجر به کاهش احتمالی بیشتر در هنگام عقب نشینی بازارها شود ، مانند سه ماهه اول سال جاری.

به همین ترتیب ، بهتر از این سرمایه گذاری های دیگر ممکن است باعث شود شما در کوتاه مدت احساس خوبی داشته باشید اما در واقع ممکن است ... اساسی که ممکن است دلالت کند که شما در واقع ریسک بسیار بیشتری را نسبت به آنچه لازم است ، به وجود می آورید. و البته این می تواند عواقب طولانی مدت را به طور بالقوه منفی در قالب کاهش بیشتر در مواقع تلاطم داشته باشد. و اگر در بازنشستگی یا نزدیک باشید ، می تواند فاجعه بار باشد. و حتی اگر نزدیک به بازنشستگی نباشید ، به طور بالقوه می تواند شما را به سمت رها کردن برنامه خود سوق دهد و اگر آمادگی تحمل این نوسانات را ندارید ، واقعاً از هدف خود خارج شوید.

مارک: بنابراین ، دیوید ، بیایید در مورد مقایسه عملکرد خود نسبت به گزینه های دیگر به جزئیات بیشتری بپردازیم زیرا این همان جایی است که معیارها بازی می شوند. می دانید ، S& P 500 یک مثال عالی است. بنابراین ممکن است یک قدم عقب برداریم - معیار چیست؟

دیوید: مطمئنا. بنابراین یک معیار واقعاً فقط مجموعه ای از اوراق بهادار در یک کلاس دارایی است ، یا به طور بالقوه ترکیبی از کلاس دارایی های متعدد که برای اندازه گیری عملکرد یک بخش خاص بازار استفاده می شود ، یا شاید عملکرد نسبی یک سبد سرمایه گذاری باشد. اینها به طور معمول شاخص های منفرد مانند S& P 500 یا DOW هستند که قبلاً به آنها اشاره کردید. اما معیارها همچنین می توانند ترکیبی از شاخص ها در کلاسهای دارایی های مختلف باشند که برای شکل گیری آنچه می خواهیم یک معیار ترکیبی برای ارزیابی عملکرد یک نمونه کارها چند دارایی که ممکن است ترکیبی متنوع از کلاس های دارایی مختلف باشد ، به عنوان مثال ، سهام است.، اوراق قرضه ، کالاها و پول نقد.

مارک: بنابراین S& P 500 و DOW ، همانطور که قبلاً نیز اشاره کردیم ، آنها تقریباً همیشه توسط رسانه های اصلی به عنوان پراکسی برای نحوه عملکرد بازار سهام ایالات متحده مورد استفاده قرار می گیرند. و من گمان می کنم که هر شنونده آمریکایی حداقل تا حدودی با آنها آشنا است. آیا این معیارهای خوب برای یک نمونه کارها کلی هستند؟

دیوید: خوب ، ما می دانیم که بسیاری از سرمایه گذاران غالباً اوراق بهادار خود را در برابر آن شاخص ها مقایسه می کنند ، زیرا ، همانطور که شما فقط ذکر کردید ، آنها جزو آشناترین ها هستند ، ما آنها را به طور مداوم در رسانه ها می بینیم. اما این که آیا آنها برای نمونه کارها شما مناسب هستند ، واقعاً به آنچه که قبلاً در مورد درک ریسک و مشخصات بازده نمونه کارها و آنچه در آن سرمایه گذاری کرده اید اشاره کردم. و علاوه بر این ، سرمایه گذاران واقعاً باید درک کنند که حتی اگر این فهرست ها هستندغالباً در پاسخ به نوع سؤال همه جا که بازار چگونه انجام داده است ، ذکر شده است ، خوب ، از نظر فنی "بازار" نیست.

مارک: بنابراین این شاخص ها در واقع چه اندازه می گیرند؟

دیوید: مطمئنا. بنابراین من فقط با گفتن اینكه بازار واقعاً از تمام كلاسهای دارایی در سراسر جهان سرمایه گذاری جهانی تشکیل شده است ، شروع می كنم ، در حالی كه هر یك از آن شاخص هایی كه ذکر شده اند فقط یك بخش از بازار ، سهام بزرگ ایالات متحده را اندازه می گیرند و هر كدام فقط بخشی را اندازه گیری می كنندحتی بخش بازار بزرگ ایالات متحده. بنابراین S& P 500 تقریباً 500 شرکت بزرگ را شامل می شود ، و Dow فقط 30 شرکت بزرگ را در خود جای داده است و مؤلفه های هر یک از این شاخص ها در واقع توسط یک کمیته انتخاب می شوند. اگر در یک صندوق سهام بزرگ ایالات متحده یا ETF سرمایه گذاری کرده اید ، S& P 500 می تواند یک معیار مربوط به آن صندوق باشد. و انتظار می رود احتمالاً آن را نسبتاً نزدیک ردیابی کند. و در مورد این فهرست صندوق متقابل یا ETF ، خوب ، این صندوق ها به دنبال پیگیری معیار اساسی خود هستند. و آنها به طور معمول با این عملکرد نسبتاً از نزدیک مطابقت دارند. در مورد یک صندوق متقابل فعال مدیریت شده ، در حالی که مدیران در حال انتخاب اوراق بهادار هستند و آنها این صندوق را مدیریت می کنند تا سعی کنند از معیار خود بالاتر و بالاتر عمل کنند ، البته هزینه هایی که برای آن مدیریت فعال هزینه می کنند. اکنون ، این بدان معنی است که پتانسیل وجود دارد که آنها ممکن است این شاخص را تحت فشار قرار دهند ، اما اگر به عنوان مثال در صندوق سهام کوچک ایالات متحده آمریکا سرمایه گذاری کنید ، یا شاید یک صندوق سهام بین المللی یا صندوق اوراق قرضه شرکت یا صندوق اوراق بهادار خزانه داری باشد.، خوب ، این کلاس های دارایی کاملاً متفاوت از بخش بازار بزرگ ایالات متحده است که S& P 500 را اندازه گیری می کند. بنابراین انتظار نمی رود که S& P 500 را ردیابی کنند ، و این جای تعجب ندارد.

مارک: بنابراین S& P 500 ، در برخی شرایط یک معیار مفید است ، اما همه شرایط نیست زیرا لزوماً منعکس کننده نحوه سرمایه گذاری نمونه کارها شما در واقع نیست. و اگر در آن بخش های بازار در یک صندوق سرمایه گذاری می کنید ، برخی از مواردی که اخیراً ذکر کرده اید ، بنابراین چگونه عملکرد را اندازه گیری می کنید؟آیا معیارهای مختلفی وجود دارد که می توانید از آنها استفاده کنید؟

دیوید: بله ، کاملاً. بنابراین هر بخش بازار دارای شاخص هایی است که عملکرد آن بخش را اندازه گیری می کند. اکنون ، برای سرمایه گذاران خود کارگردانی که ممکن است یک مجموعه تمام سهام از مجموعه شرکت های بزرگ آمریکایی را در اختیار داشته باشند ، مقایسه می کنند که چگونه این نمونه کارها نسبت به S& P 500 انجام می دهد ، این می تواند یک حیاط معقول برای چگونگی آنها باشد. LL می گوید ، انتخاب کنندگان سهام نسبت به استفاده از یک رویکرد سرمایه گذاری شاخص منفعل صرف سرمایه گذاری فقط در صندوق شاخص S& P 500 انجام می دهند. اما برای سرمایه گذاران که در واقع در بخش های دیگر بازار وجوهی دارند ، همانطور که فقط به آنها اشاره کردید ، شاخص های مختلف بازار وجود دارد که اهمیت بیشتری دارند.

بنابراین ، برای سهام کلاه های کوچک ایالات متحده ، رایج ترین معیار به طور معمول شاخص Russell 2000 است. برای سهام بین المللی بزرگ ، این شاخص MSCI EAFE است. و سپس برای سهام در حال ظهور بازار ، به طور معمول ، شاخص بازارهای نوظهور MSCI. برای اوراق بهادار درجه سرمایه گذاری به عنوان یک کل ، که شامل اوراق بهادار شرکت های درجه یک سرمایه گذاری و خزانه داری ، شاخص اوراق قرضه کل ایالات متحده بلومبرگ بارکلیز یک معیار مشترک بازار است. و سپس شاخص های بازار فردی برای هر یک از این دو کلاس زیر دارایی نیز وجود دارد. نکته قابل توجه ، معیار صندوق های متقابل فردی و ETF در واقع به راحتی بصورت آنلاین در دسترس است. بنابراین سرمایه گذاران می توانند ببینند که کدام شاخص برای هر یک از بودجه های شخصی خود است تا بتوانند نحوه عملکرد این صندوق نسبت به معیار خود را مقایسه کنند.

مارک: بنابراین خبر خوب این است که می توانید نمونه کارها خود را بگیرید ، می توانید آن را به صورت قطعه ای بشکنید و عملکرد هر قطعه را در برابر معیار مقایسه کنید که برای آن قطعه خاص معنی دارد. اما در مورد وضعیتی با یک سرمایه گذار که من نمی دانم ، اوراق بهادار فردی یا وجوهی که در بخش های مختلف بازار یا کلاس های دارایی های متعدد قرار دارند ، چه می شود ، شاید آنها یک صندوق بزرگ کلاه ، یک صندوق کلاه کوچک ، یک صندوق کوچک ، یک صندوق بزرگ داشته باشند. صندوق بین المللی ، صندوق اوراق قرضه ، آنها چه کاری باید انجام دهند؟

دیوید: بله ، این جایی است که شروع به پیچیده تر شدن می کند ، و جایی که مقایسه عملکرد نمونه کارها در برابر فقط شاخص S& P 500 واقعاً مرتبط نیست. از آنجا که بسته به ترکیب این سرمایه گذاری ها ، خوب ، نمونه کارها ممکن است بر صندوق های اوراق قرضه تأکید کند و مشخصات محافظه کارانه تری داشته باشد ، یا ممکن است بیشتر ترکیب متعادل از سهام و صندوق های اوراق قرضه باشد-شاید 50-50 یا 60-40 استمشترک - و آنچه را که ما بیشتر از آن به عنوان یک ریسک متوسط می نامیم ، یا ممکن است بیشتر سهام را در خود جای داده باشد و یک رشد یا حتی یک سبد رشد تهاجمی باشد. بنابراین ، آن پروفایل های مختلف ریسک از نظر بازگشت بلند مدت مورد انتظار نمونه کارها و همچنین نوسانات مورد انتظار آن نمونه کارها پیامدهای بسیار متفاوتی دارند.

بنابراین ، به عنوان مثال ، نمونه کارها متوسط که دارای ترکیب متعادل تر از سهام و اوراق قرضه است ، در واقع بازده طولانی مدت مورد انتظار پایین تر از S& P 500 خواهد داشت ، که ، دوباره ، یک شاخص تمام سهام است. با این حال ، پیش بینی می شود که این نمونه کارها از نوسانات کمتری نسبت به S& P 500 برخوردار باشد. لزوماً انتظار نمی رود که وقتی سهام به شدت در حال تجمع است ، از این شاخص استفاده کند ، اما انتظار نمی رود که سهام نیز به همان اندازه کاهش یابد. در صورت تمایل ، مانند سه ماهه اول سال جاری ، نوعی سواری نرم و صاف تر را ارائه می دهد.

مارک: پس برای سرمایه گذار که یکی از این اوراق بهادار کلاس چند دارایی است ، راه حل چیست؟آنها چگونه عملکرد نمونه کارها خود را ارزیابی می کنند ، یا چگونه می توانند معیار را ارائه دهند که می توانند از آنها استفاده کنند که همه چیزهایی را که شما فقط در مورد آن صحبت می کردید در نظر می گیرد؟

دیوید: بله ، این یک سوال عالی است. و این واقعاً بخشی از هنر اندازه گیری عملکرد است. برخی از معیارهای ترکیبی که از شاخص های مختلف بازار تشکیل شده است ، واقعاً بیشتر از S& P 500 مرتبط تر است. آنها در آن سرمایه گذاری شده اند.

بنابراین یک سرمایه گذار با یک نمونه کارها نسبتاً ساده ، ما فقط می گوییم ، سهام و اوراق قرضه اصلی ، خوب ، ممکن است از یک معیار ترکیبی متشکل از ترکیب S& P 500 و شاخص اوراق قرضه Bloomberg Barclays استفاده کنند. در این حالت ، با این حال ، هنوز هم بسیار مهم است که اطمینان حاصل کنید که ترکیبی از شاخص ها در آن معیار ترکیبی با ترکیب کلاس های دارایی در نمونه کارها مطابقت دارد. بنابراین اگر نمونه کارها 80 ٪ اوراق قرضه ، 20 ٪ سهام ، خوب ، معیار مخلوط مناسب شامل 80 ٪ شاخص اوراق قرضه کل و 20 ٪ S& P 500 باشد. در حالی که برای یک سهام متوسط 60 ٪/40 ٪ اوراق قرضه ، معیار ترکیبی استممکن است شامل 60 ٪ S& P 500 و 40 ٪ شاخص اوراق قرضه کل باشد.

مارک: بنابراین اگر ما آن مثال را کمی جلوتر کنیم و در مورد سرمایه گذار که دارای برخی از سهام کوچک ایالات متحده و برخی از سهام بین المللی است ، فکر کنیم. آنها چگونه آنها را به معادله عامل می کنند؟

دیوید: بله ، این پیچیده تر می شود ، زیرا معیار ترکیبی واقعاً نیاز به شاخص های اضافی دارد ، دوباره ، همان نسبت به بخش های بازار در نمونه کارها. بنابراین ، بیایید بگوییم ، آن نمونه کارها متوسط ، نمونه کارها 60/40 ، من فقط ذکر کردم ، بیایید نگاهی به آن در سطح گرانول تر بیندازیم ، و ببینیم که در واقع از آن تشکیل شده است ، ما می گوییم ، 30 ٪ بزرگ ایالات متحده آمریکاسهام ، 20 ٪ سهام بین المللی ، 10 ٪ سهام کوچک ایالات متحده. این بخش سهام است. و پس از آن برای بخش اوراق قرضه ، شاید از 20 ٪ خزانه داری ، 5 ٪ شرکت های درجه سرمایه گذاری ، 5 ٪ اوراق بهادار با بازده بالا و 5 ٪ پول نقد تشکیل شود. خوب ، این نمونه کارها همچنین یک نمونه کارها 60/40 در بالاترین سطح خود 60 ٪ سهام و 40 ٪ اوراق قرضه است - دقیقاً مانند نمونه کارها ساده 60/40 که ما فقط یک لحظه پیش در مورد آن بحث کردیم که فقط سهام و اوراق قرضه اصلی را در اختیار داشت. اما مشخصات ریسک متفاوتی دارد. بنابراین معیار مخلوط باید واقعاً آن کلاس های دارایی اضافی را منعکس کند.

مارک: دیوید ، آیا این مهم است که آیا این نمونه کارها به طور فعال مدیریت می شود یا اینکه بیشتر از یک نمونه کارها مبتنی بر صندوق منفعل است؟

دیوید: مطمئنا. بله ، این یک سوال واقعاً عالی است. و جواب این است ، بله ، مهم است. یک نمونه کارها چند دارایی که به طور فعال مدیریت می شوند ، دوباره ، همانطور که قبلاً نیز اشاره کردم ، موفق می شود از یک معیار بهتر عمل کند. بنابراین در این حالت ، معیار ترکیبی لزوماً نیازی به درج هر یک از آن بخش های بازار فردی در بیشترین سطح را ندارد. تخصیص فراتر از دسته های کلاس دارایی گسترده تر ، به عنوان مثال ، اوراق قرضه با بازده بالا که در مثال قبلی به آن اشاره کردم ، خوب ، آنها می توانند تصمیمات فعال در نظر گرفته شوند که مدیر نمونه کارها در نظر می گیرد. بنابراین تأثیر این تصمیمات بر عملکرد می تواند نسبت به ممکن است مجموعه محدود تری از شاخص های گسترده تر بازار اندازه گیری شود. و علاوه بر این ، مدیران در مدیریت نمونه کارها تصمیمات فعال می گیرند ، به طور بالقوه وزن یا نسبت هر کلاس دارایی در نمونه کارها را به مرور زمان تغییر می دهند ، بر اساس دیدگاه های کوتاه مدت بازار در مورد اوراق بهادار یا بودجه در بازارها.

یک راه حل چند دارایی مدیریت شده به طور معمول دارای معیار سیاست به نوعی است که شامل ترکیبات مختلفی از S& P 500 برای سهام ایالات متحده ، MSCI EAFE برای سهام بین المللی ، اوراق بهادار کل برای درآمد ثابت ، شاخص S& P GSCI برای کالاها و t است.-برای پول نقد. بنابراین شاید پنج یا شش نوع دسته کلاس دارایی گسترده.

با این حال ، برای یک نمونه کارها مبتنی بر شاخص منفعل ، می تواند کمی متفاوت باشد زیرا به طور فعال به صورت تاکتیکی مدیریت نمی شود تا از یک معیار بهتر عمل کند. معیار ترکیبی معمولاً از شاخص های زیرین برای هر کلاس دارایی در نمونه کارها در همان وزنه برداری به عنوان سرمایه گذاری در نمونه کارها تشکیل می شود. بنابراین در این حالت ، انتظار می رود که این نمونه کارها آن معیار مخلوط را نسبتاً نزدیک ردیابی کند ، زیرا این فقط به صورت تاکتیکی مدیریت نمی شود تا سعی کنید از معیار ترکیبی بهتر عمل کنید. و این واقعاً اندازه گیری موفقیت است اگر نمونه کارها در حال ردیابی این شاخص نسبتاً نزدیک باشد.

اکنون ، البته در آنجا ، به طور معمول ، هنوز هم اختلافاتی وجود خواهد داشت ، و این انتظار می رود ، زیرا وجوه موجود در این نمونه کارها دارای نسبت هزینه خواهد بود ، در حالی که شاخص ها ، خوب ، شما نمی توانید مستقیماً در یک شاخص سرمایه گذاری کنید ، ویک شاخص نسبت هزینه ندارد. و سپس عوامل دیگری نیز وجود دارد.

مارک: دیوید ، این فوق العاده بوده است. من فقط می خواهم یک سوال نهایی از شما بپرسم. بنابراین این دو تا سه چیز مهم برای سرمایه گذاران در هنگام ارزیابی عملکرد آنها چه فکر می کنند؟

دیوید: مطمئنا. بنابراین من شروع می کنم ، شماره یک ، در بالای لیست ، فکر می کنم دوباره به آن هدف برگردم. اطمینان حاصل کنید که وقتی در حال ساختن یک نمونه کارها هستید ، در یک حساب مدیریت شده سرمایه گذاری می کنید ، بدانید که هدف آن حساب چیست. و سپس مطمئن شوید که پیشرفت خود را به سمت آن هدف پیگیری می کنید. در اینجا در شواب ، ما ابزارهای زیادی داریم که به سرمایه گذاران راهی برای تعیین اهداف ، نظارت بر پیشرفت آنها به سمت اهداف خود را ارائه می دهد. بنابراین این واقعاً نقطه شروع است و همانطور که قبلاً نیز اشاره کردم ، اندازه گیری واقعی موفقیت است.

ثانیا ، من می گویم در نظر بگیرید که مشخصات ریسک آن نمونه کارها چیست. آیا این یک نمونه کارها محافظه کارانه تر ، یک نمونه کارها متوسط ، رشد بیشتر یا حتی پرتفوی رشد تهاجمی است؟و سپس به سرمایه گذاری های اساسی در کلاس های مختلف دارایی در نمونه کارها نگاه کنید. فقط نمونه کارها خود را نسبت به شاخص S& P 500 اندازه گیری نکنید. به کلاسهای مختلف دارایی نگاه کنید ، بدانید که شاخص های اساسی برای آن کلاس های دارایی چیست ، و سپس سرمایه گذاری های فردی را در برابر معیارهای مناسب بازار اندازه گیری کنید ، و سپس ، به طور بالقوه ، در مقابل یک معیار ترکیبی مناسب.

مارک: این توصیه عالی است ، دیوید. از این که امروز به ما پیوستید، سپاسگزاریم.

دیوید: خوب ، باز هم متشکرم که مرا داشتید ، مارک.

مارک: این قسمت با بحث در مورد معیارهای مورد استفاده برای قضاوت در مورد اثربخشی استف کوری به عنوان بسکتبالیست آغاز شد.

هنگامی که این فرآیند برای سرمایه گذاری اعمال می شود ، چند مورد از بین می رود.

اول ، بر خلاف بسکتبال ، هدف سرمایه گذاری این نیست که بیشترین امتیاز را کسب کند. تعداد بسیار کمی از مردم قصد دارند از جف بزوس پیشی بگیرند. در عوض ، "برنده شدن" با دستیابی به اهداف شما انجام می شود.

دوم ، اهداف مهم است ، اما شما هنوز هم باید به آمار نگاه کنید تا ببینید که آیا برای رسیدن به آن اهداف در مسیر هستید.

وقتی سرمایه گذاری می شود ، نرخ بازده شما یکی از این آمار است ، اما باید بازده خود را در برابر یک معیار معقول مقایسه کنید.

با توجه به اینکه بیشتر سرمایه گذاران حداقل در چند کلاس دارایی مختلف متنوع هستند ، شما به معیار نیاز دارید که ترکیبی از بازده این کلاس های دارایی باشد ، در غیر این صورت سیب را با پرتقال مقایسه خواهید کرد.

سوم ، نظر شخص ثالث را بدست آورید. ورزشکاران حرفه ای مربیان دارند. برای سرمایه گذاران انفرادی ، از یک مشاور استفاده کنید که شما را درک کند و آنچه را که می خواهید انجام دهید استفاده کنید.

و برای دریافت بازخورد و راهنمایی منظم با مشاور مالی یا برنامه ریز خود تماس بگیرید.

سرانجام ، سرمایه گذاری دقیقاً مانند یک رویداد ورزشی است به این معنا که صدها لحظه وجود دارد که همه به نتیجه نهایی اضافه می شوند.

هنگام نگاه کردن به نمونه کارها خود ، سطح خاصی از نوسانات از بازی به بازی یا روز به روز وجود دارد. اگر آنقدر محکم باشید که تمام آنچه را می بینید بزرگنمایی کنید ، می تواند نگران کننده باشد. شما در نهایت احساس همه این فراز و نشیب ها را دارید.

بدون دیدگاه ، اغلب می تواند به تصمیم گیری بیش از حد عاطفی منجر شود. من فکر می کنم یک رویکرد بهتر این است که به خودتان فرصت دهید تا یک برنامه مالی را در کنار هم قرار دهید - بدانید که چرا سرمایه گذاری می کنید و به کجا می خواهید بروید. اهداف مالی خود را تنظیم کرده و پیشرفت خود را به سمت آنها پیگیری کنید تا به شما کمک کند تا در مسیر خود باشید.

این برنامه ریزی مالی ، همراه با نادیده گرفتن سر و صدای کوتاه مدت بازار ، هم به صعود و هم نزولی ، جزء کلیدهای موفقیت سرمایه گذاری بلند مدت است.

اگر می خواهید در مورد پرتفوی هوشمند Schwab اطلاعات بیشتری کسب کنید ، Schwab. com/intelligent را بررسی کنید.

مشتریان SCHWAB همچنین می توانند با ورود به حساب های خود در Schwab. com و کلیک بر روی "عملکرد نمونه کارها" ، ابزار بررسی نمونه کارها ما را امتحان کنند.

این برای این قسمت است. متشکرم که گوش دادید.

برای شنیدن اطلاعات بیشتر از من ، لطفاً مرا در توییتر markriepe دنبال کنید. M-A-R-K R-I-E-P-E.

همچنین می توانید در پادکست های اپل ، رتبه بندی یا بررسی را برای ما بگذارید.

برای افشای مهم ، به یادداشت های نمایش و schwab. com/financialdecoder مراجعه کنید.

پلتفرم های تجاری...
ما را در سایت پلتفرم های تجاری دنبال می کنید

برچسب : نویسنده : کمال بهروزکیا بازدید : 49 تاريخ : چهارشنبه 2 فروردين 1402 ساعت: 18:42