رشد در ارزش سهام

معیار میزان سرمایه گذاران سهام سهامدار در یک شرکت.

ارزش عدالت (EV) میزان سرمایه گذاران سهامدار سهامداری در یک شرکت را اندازه گیری می کند. این همچنین می تواند به عنوان چه میزان از این شرکت سرمایه گذاران حق داشته باشد. می توان آن را به سادگی با ضرب سهام مشترک و قیمت سهام محاسبه کرد.

ارزش عدالت (EV) = سهام مشترک برجسته * قیمت سهم

راه دیگر برای درک این موضوع ، تمرکز بر سرمایه گذاری در بازار است. سرمایه گذاری در بازار همان ارزش ارزش سهام است. هر دو در زمینه های مختلف استفاده می شوند.

به سادگی ، این به مبلغی که سرمایه گذاران سهام پس از پرداخت سایر ذینفعان دریافت می کنند ، اشاره دارد. اگر یک شرکت باد کند ، سرمایه گذاران سهام عدالت آخرین خط هستند.

این نباید با ارزش کتاب سهام عدالت ، یعنی مبلغ سهام ثبت شده در ترازنامه اشتباه گرفته شود.

ارزش کتاب حقوق صاحبان سهام معقول است که پس از فروش کلیه دارایی های شرکت و بدهی های پرداخت شده ، مبلغ پول نقد باقی مانده است. اگرچه در نام ها مشابه است ، اما آنها مفاهیم مختلفی هستند.

محاسبه واقعی برای شکل بسیار ساده است. اما ، ابتدا ، سهام ممتاز را با قیمت سهام فعلی ضرب می کنیم.

برای درک کامل مفهوم ، ابتدا تفاوت اساسی بین سهام مشترک و رقیق شده ضروری است.

سهام مشترک

این یک شکل ساده تر از مالکیت سهام است. یک سهم مشترک حق رأی دادن به تصمیمات شرکت را به مالکیت می دهد در حالی که آنها را در لیست اولویت های سود سهام (پشته سرمایه) پایین تر می کند.

لازم است به خاطر داشته باشید که در ادامه با پرداخت سود سهام ، در شرایطی که شرکت ورشکسته می شود ، سرمایه گذاران سهام مشترک نیز آخرین کسانی هستند که پرداخت می شوند.

تفاوت این است که آنها خواستار سود سهام نمی شوند بلکه به سادگی پول خودشان را در شرایطی مانند این باز می گردانند. از آنجا که اکنون پول آنها با قیمت سهام شرکت گره خورده است ، سهام حتی اگر حقوق دریافت کنند بی ارزش خواهند بود.

آگاهی از چنین مفاهیمی ضروری است زیرا بسیاری از سرمایه گذاران قبل از سرمایه گذاری در سهام باید به چنین پارامترهایی نگاه کنند.

جدا از ملاحظات ساختار سرمایه ، سهام مشترک همچنین نمایانگر کف تعداد سهام شرکت است. علاوه بر این ، ما ممکن است سهام ، ضمانت نامه ، RSU ، RSA و گزینه های سهام را ترجیح دهیم.

سهام مشترک برجسته نیز سهام اصلی را برجسته می نامند

این اطلاعات بسیار حیاتی است زیرا به ما کمک می کند تا به درستی یک رقم ارزش سهام را ارزیابی کنیم.

به عنوان مثال ، هنگام انجام یک تجزیه و تحلیل ارزیابی قابل مقایسه ، باید EV اساسی یک شرکت را با همسالان خود با استفاده از همان متریک مقایسه کنید. بنابراین ، ما نمی توانیم مقدار اصلی را با رقیق مقایسه کنیم.

اینها بر تعداد سهام تأثیر می گذارد و همچنین بر محاسبه ارزش تأثیر می گذارد.

سهام رقیق شده برجسته

انواع مختلفی از ابزارهای عدالت صادر شده توسط شرکت ها اثر رقیق سازی ایجاد می کنند. دقیقاً مانند یک لیوان آب پرتقال که اگر آب را وارد کنید ، ضعیف تر می شود ، همان دلیل با سهام اساسی و رقیق اتفاق می افتد.

رقیق به معنای سهام بیشتر است و بنابراین درآمد هر آمار سهم را کاهش می دهد. درآمد هر شماره سهم یک شاخص مهم سودآوری شرکت است و از نزدیک مورد توجه سرمایه گذاران قرار می گیرد.

در یک زمینه ارزیابی ، تجزیه و تحلیل جمع آوری/رقت سنجی برای پتانسیل صعودی یک معامله M& A است. اگر درآمد خریدار هر سهم پس از معامله افزایش یابد ، گفته می شود که این معامله به طور گسترده ای است که برای سرمایه گذاران سودآور است. در غیر این صورت ، گفته می شود که رقیق کننده است.

هنگام ارزیابی تعداد سهام رقیق شده یک شرکت ، باید ابزارهای زیر را در نظر بگیریم:

• گزینه های سهام
• ضمانت
• واحدهای محدود سهام (RSU)
• جوایز سهام محدود (RSA)

هر یک از این موارد برای رسیدن به مبلغ رقیق شده به سهام مشترک اضافه می شود. آنها برای جبران خسارت و پرداخت کارمندان استفاده می شوند.

شرکت ها از این ابزارها برای تحریک کارمندان خود برای تحقق اهداف خود و عملکرد بهتر استفاده می کنند. راه های استفاده از آنها به مدیریت عالی یک شرکت بستگی دارد.

به عنوان مثال ، این شرکت ممکن است یک سیاست جبران عملکرد داشته باشد که کارمندان خود را با توجه به قیمت سهم خود بپردازد. گزینه های سهام دارای قیمت تمرینی هستند که ثابت است. هرچه قیمت سهم بیشتر از آن فراتر رود ، پس از واگذاری آرا ، برای کارمندان بهتر می شود.

به طور خلاصه ، دوره واگذاری ، بازه زمانی است که در آن یک کارمند حق دارد اما هنوز صاحب یک مزایای جبران خسارت خاص نیست. آنها فقط ممکن است پس از اتمام دوره واگذاری ، مالکیت را اعمال کنند.

بیایید این را با یک مثال ساده درک کنیم. فرض کنید شما امروز برای شرکت A کار می کنید و با مدت 5 سال 1000 سهم دریافت می کنید. این بدان معناست که شما فقط پس از این پنج سال صاحب سهام خواهید بود.

نکته این است که قیمت سهم پس از آن دوره باید افزایش یابد تا این روند ارزش آن را داشته باشد. بنابراین شرکت ها از آن استفاده می کنند تا کارمندان را به سمت رسیدن به اهداف و عملکرد بالاتر خود سوق دهند.

تمام این ابزارها به همان روش استفاده می شوند: جبران خسارت کارمندان. همانطور که به آنها واگذار شده است ، تعداد سهم افزایش می یابد و همچنین رقت را نیز تأثیر می گذارد.

آن برای چه کاری استفاده می شود؟

همراه با ارزش سازمانی ، این یک اندازه گیری برای تجزیه و تحلیل ارزیابی بسیار مهم است. آنها از طریق بدهی و ترکیب نقدی مرتبط هستند. ارزش سازمانی برابر با ارزش سهام به علاوه تمام بدهی های تجارت است که از پول نقد کم می شود.

تجزیه و تحلیل ارزیابی یک موضوع مهم است. معمولاً به عنوان زمینه برای معامله استفاده می شود. به عنوان مثال ، شما باید بدانید که ارزش خرید چیزی را دارد ، درست است؟در مورد شرکت ها نیز همین اتفاق می افتد.

هنگامی که یک خریدار بالقوه به یک فروشنده بالقوه نزدیک می شود ، تجزیه و تحلیل ارزیابی به عنوان بخشی از فرآیند دقت انجام می شود.

در حالی که ارزیابی یک فرآیند طولانی با چندین مرحله است ، نقطه شروع این مقدار است. این نقطه شروع است زیرا سرمایه گذاران سهام آخرین در پشته سرمایه هستند. بنابراین وقتی ارزش شرکت را از پایین به بالا محاسبه می کنیم ، برش آنها در رده پایین قرار می گیرد.

هدف نهایی رسیدن به رقمی برای ارزش شرکت است. این امر با جمع بندی بدهی شرکت خالص پول نقد ممتاز به ارزش سهام حاصل می شود. در حالی که ممکن است گیج کننده به نظر برسد که ما پول نقد را کم می کنیم و بدهی اضافه می کنیم. دلایل این امر چند منظوره است:

• هنگامی که یک شرکت خریداری می کند ، تمام بدهی های خود در اظهارات خریدار ادغام می شود.
• ارزش شرکت فقط برای ارزش تجارت به طور کلی حساب می کند. گزینه تأمین مالی را در نظر نمی گیرد. یک خانه 100000 دلاری خریداری شده با 100 ٪ بودجه وام مسکن یا با 100 ٪ پول نقد هنوز هم همان خانه 100000 دلاری است.
• ما فرض می کنیم که پس از به دست آوردن شرکت ، خریدار از پول نقد برای تسویه بدهی های معوقه استفاده می کند.

همانطور که قبلاً توضیح داده شد ، EQVAL همانند سرمایه گذاری در بازار یک شرکت است: ضرب بین سهام ممتاز و قیمت سهام.

توجه به این نکته حائز اهمیت است که به جای سهام رقیق شده با استفاده از تعداد سهام مشترک محاسبه می شود.

این امر برای نادیده گرفتن تأثیر اوراق بهادار رقیق کننده مانند ضمانت نامه ها ، گزینه های سهام و سایر موارد است. از آنجا که EQVAL قصد دارد اندازه گیری کند که سرمایه گذاری در بازار یک شرکت چقدر است ، آنها از محاسبه خودداری می کنند زیرا این اوراق بهادار هنوز برجسته نیستند.

رابطه بین ارزش عدالت و ارزش شرکت

رابطه بین عدالت و ارزش شرکت گاهی اوقات می تواند گیج کننده باشد. در حالی که ارزش شرکت ارزش افزوده ای را که توسط کلیه فعالیتهای تجارت وجود دارد ، حساب می کند ، ارزش سهام مبلغی است که فقط به سرمایه گذاران سهام عدالت بدهکار است.

از آنجا که این سرمایه گذاران آخرین مورد در پشته سرمایه هستند ، این مقدار معمولاً کمتر از ارزش شرکت است. بنابراین سوال اصلی این است ، چقدر؟

در نظر داشته باشید که ارزش شرکت به میزان مشاغل مربوط به سهام سرمایه گذاران در شرکت مربوط می شود ، و این نشان می دهد که بدهی بدهی را در بالای مبلغ سهام نیز در نظر خواهد گرفت.

مقدار شرکت = EV + بدهی خالص

از فرمول ، می دانیم که اگر رقم ارزش سهام را داشته باشیم ، بدهی خالص تجارت را برای رسیدن به ارزش شرکت اضافه می کنیم.

بدهی خالص دقیقاً چیست؟

بدهی خالص مبلغی است که به طلبکاران بدهکار است ، خالص پول نقد.

این یک فرض اساسی است زیرا بیان می کند که خریدار از تمام پول نقد خریدار برای تسویه حساب بدهی در هر زمان که معامله خرید انجام شود ، استفاده می کند. بنابراین ، ما به جای کل بدهی ، رقم بدهی خالص را اضافه می کنیم.

این فرض بر اساس مفهوم پشته سرمایه در امور مالی شرکت ساخته شده است. سرمایه گذاران مختلف لایه های مختلفی از مطالبات در شرکت دارند ، همه با توجه به خطرات مربوطه.

سرمایه گذاران بدهی (دارندگان اوراق قرضه) در صدر پشته قرار دارند ، بنابراین ، کمتر خطرناک هستند و بازده های کمتری دارند.

سرمایه گذاران سهام عدالت در پایین ، بیشترین ریسک هستند و مهمترین بازده را کسب می کنند. بنابراین در پایان روز ، همه از منطق خطر و بازگشت گرفته شده است.

بیایید نمونه ای از ارزش سهام و ارزش شرکت را در عمل بررسی کنیم.

فرض کنید جان صاحب خانه ای با قیمت 500،00 دلار است. همچنین فرض کنید که جان کل مبلغ مقدماتی را برای خانه پرداخت کرده است.

اکنون جیمز صاحب خانه ای در همان محله جان است. خانه جیمز نیز 500000 دلار ارزش دارد. تفاوت در این است که جیمز 250،000 دلار در وام مسکن برای تأمین مالی خانه وام گرفت و 250،000 دیگر را نیز پرداخت کرد. کدام یک از مکان ها ارزش بیشتری دارد؟آنها ارزش یکسان را دارند.

برای یک خریدار بالقوه ، فرقی نمی کند که این ملک با تمام نقدی یا نیمی از پول نقد و نیمی از وام تأمین شود. مقدار ذاتی شبیه به مقدار شرکت است. این همان چیزی است که تجارت بدون در نظر گرفتن ساختار سرمایه آن ارزش دارد.

از طرف دیگر ، ارزش سهام ، سهم مشاغل متعلق به سرمایه گذاران سهام خود است که در مثال ما ، برای جان ، همان 500000 است که او کل ارزش را به صورت مقدم پرداخت می کند ، در حالی که برای جیمز ، 250،000 است250،000 بدهی.

به همین دلیل ارزش شرکت برابر است با بدهی خالص EV به علاوه. آنچه یک تجارت ارزش دارد بدون در نظر گرفتن روش تأمین مالی تغییر نمی کند.

در چند برابر ارزیابی استفاده کنید

در تجزیه و تحلیل ارزیابی ، از این مقدار برای به دست آوردن برخی از چند برابر ارزیابی استفاده می شود. بسته به پشته سرمایه شرکت ، هر چند برنامه خاص خود را دارد. از آنجا که این مقدار فقط برای سهامداران در دسترس است ، چند برابر EV با ارقام درآمد ترکیب می شوند.

سهام اصلی چند برابر نسبت قیمت به درآمد است.

نسبت P/ E = درآمد EV/ خالص

از آنجا که درآمد خالص را در نظر می گیرد ، برای شرکت ها در مرحله بالغ با سود پایدار مناسب است.

چند برابر سهام به طور کلی برای شرکت های بالغ با سود پایدار مناسب است زیرا آنها نمایانگر سهام سرمایه گذاران سهام عدالت هستند. یکی دیگر از حقوق صاحبان سهام محبوب دیگر ، درآمد هر سهم است.

درآمد هر سهم (EPS) = درآمد خالص /تعداد سهام

در نظر گرفتن سهام رقیق در مقابل سهام مشترک برجسته در اینجا اعمال می شود. بسته به تجزیه و تحلیل ، ممکن است از یکی یا دیگری استفاده کنیم. در حالی که شکل ضعیف کامل تر است ، تعداد سهام مشترک امکان محاسبات سریعتر را فراهم می کند.

چند برابر دیگر وجود دارد ، مانند:

1. نسبت قیمت به کتاب

این کلاه بازار شرکت را با ارزش کتاب سهام خود مقایسه می کند. معمولاً این اقدامی است که سرمایه گذاران برای ارزیابی اینکه سهام ارزان یا گران است ارزیابی می شود.

نسبت قیمت به کتاب = کلاه بازار/ ارزش کتاب سهام عدالت

همانطور که از نام آن پیداست ، قیمت سهام را با جریان نقدی خود در هر سهم مقایسه می کند. از آنجا که ارزش از جریان نقدی حاصل می شود ، هرچه پایین تر باشد ، سهام کم ارزش تر است و بنابراین ، بهتر می شود.