بایدن لایحه ای را برای احیای زیرساخت ها امضا می کند ... و طلا!

طلا به لطف روایت تغییر یافته در مورد تورم ، و برنامه زیرساخت بایدن فقط می تواند به فشار تورمی بیفزاید. قیمت عظیم پیش رو حرکت می کند؟

من یک مسابقه کوتاه برای شما دارم! دولت برای کاهش تورم که در 30 سال به بالاترین سطح رسیده است باید چه کاری انجام دهد؟

الف) هزینه های خود را کاهش دهید تا فضای فدرال رزرو را برای افزایش نرخ وجوه فدرال فراهم کند.

ب) برای محکم کردن سیاست پولی خود ، بانک مرکزی ایالات متحده را فشار دهید.

ج) بازارها و مالیات های پایین تر را برای تقویت سمت عرضه اقتصاد تنظیم کنید.

د) یک برنامه زیرساختی عظیم را معرفی کنید که به طور کلی هزینه های انرژی ، مواد اولیه و ورودی ها را چند برابر کند.

لطفاً حدس بزنید که دولت ایالات متحده کدام گزینه را انتخاب کرده است. بله ، بدترین ممکن. امتحان شکست خورد! در آغاز ماه نوامبر ، کنگره یک لایحه زیرساخت دو حزبی را تصویب کرد. و رئیس جمهور بایدن آن را روز دوشنبه (15 نوامبر 2021) امضا کرد.

برای روشن شدن ، من ادعا نمی کنم که آمریکا نیازی به سرمایه گذاری در زیرساخت ها ندارد. شاید به آن احتیاج داشته باشد ، و شاید این ایده بهتر از هزینه های اجتماعی برای مزایای بیکاری باشد که کار را دلسرد می کند. من نمی خواهم در مورد کفایت پروژه های بزرگ زیرساخت های دولتی استدلال کنم ، اگرچه هزینه های دولت به طور کلی در تحریک رشد واقعی اقتصادی ناکام است و دولت ها به ندرت از بخش خصوصی در اثربخشی بهتر عمل می کنند.

حرف من این است که هزینه های زیرساختی 1. 2 تریلیون دلاری در بدترین لحظه ممکن است. اقتصاد ایالات متحده با کمبود عرضه و تورم زیاد ناشی از افزایش تقاضا روبرو است که باعث خفه کردن بنادر و کارخانه ها می شود. به طور خلاصه ، پول بیش از حد کالاهای کمی را تعقیب می کند ، و سیاست گذاران تصمیم گرفتند پول اضافی را به زنجیره های عرضه در حال حاضر مسدود اضافه کنند! من هیچ سخنی از تحسین برای توانایی های فکری اعضای کنگره و کاخ سفید ندارم!

در واقع ، برنامه هزینه در صورت تأمین بودجه صرفاً با مالیات و وام ، لازم نیست تورمی باشد. با این حال ، فدرال رزرو احتمالاً حداقل بخشی از بدهی های فدرال تازه صادر شده را کسب می کند ، و می دانید برای ساخت یا تعمیر زیرساخت ها ، کارگران مورد نیاز هستند ، و فولاد و بتن و انرژی. بنابراین ، هزینه های زیرساخت ها به بحران انرژی در حال انجام و تورم قیمت بالا تولید کننده فشار می بخشد ، و به کمبود کارگران اشاره نمی کند.

پیامدهای طلا

تصویب لایحه زیرساخت برای بازار طلا چیست؟خوب ، باید از فلز زرد حمایت کند. در مرحله اول ، این امر کسری مالی را با میلیارد دلار اضافی افزایش می دهد (دفتر بودجه کنگره تخمین می زند که این لایحه کسری را 256 میلیارد دلار افزایش می دهد). دوم ، هزینه های دولت به فشار تورمی می افزاید ، که طلا نیز باید از آن استقبال کند.

از این گذشته ، گلد هفته گذشته به یاد آورد که این یک پرچین در برابر تورم زیاد و شتاب است. همانطور که نمودار زیر نشان می دهد ، طلا نه تنها از سطح کلیدی 1800 دلار پرش کرد ، بلکه حتی موفق شد از 1850 دلار برای نگرانی های تورم تجدید شده عبور کند. لایحه زیرساخت احتمالاً توسط معامله گران تخفیف داده شده است ، بنابراین تأثیر آن در بازار فلزات گرانبها باید محدود باشد. با این حال ، به طور کلی ، تمام خبرهایی که می توانند ترسهای تورمی را تشدید کنند باید از فلز زرد حمایت کنند.

می بینید ، روایت تغییر کرده است. تا کنون ، تفکر این بود که تورم بالاتر به معنای افزایش سریعتر و افزایش نرخ بهره و در نتیجه پایین آمدن قیمت طلا است. به همین دلیل است که با وجود تورم زیاد ، طلا برای چند ماه گذشته منتظر بود. سرمایه گذاران همچنین معتقد بودند که تورم گذرا خواهد بود. با این حال ، گزارش CPI اخیر بازارها را وادار به پذیرش این واقعیت کرد که تورم می تواند پایدارتر باشد.

علاوه بر این ، کاهش تسکین کمی شروع شد ، که فشار رو به پایین بر طلا را پاک کرد. علاوه بر این ، با وجود کندی در سرعت خرید دارایی ، فدرال رزرو موضع مسکن خود را حفظ کرده و در پشت منحنی باقی می ماند. بنابراین ، در حال حاضر ، استدلال این است که تورم بالا به معنای ترس های بلند است که برای طلا مفید است. من همیشه اعتقاد داشته ام که واکنش صعودی طلا به تسریع در تورم موضوع زمان است. این امکان وجود دارد که این بار تازه فرا رسیده باشد.

با گفتن این موضوع ، سرمایه گذاران باید به خاطر داشته باشند که روایت های بازار می توانند به سرعت تغییر کنند. در بعضی از مواقع ، فدرال رزرو احتمالاً قدم به قدم خواهد گذاشت و برخی از سیگنال های هولناک را ارسال می کند ، که می تواند سرمایه گذاران را آرام کند و برخی از آنها را از بازار طلا بیرون بکشد. نگرانی دوم من این است که طلا می توانست واکنش نشان دهد که تورم را تسریع نمی کند ، بلکه به افزایش نرخ بهره واقعی است. همانطور که نمودار زیر نشان می دهد ، بازده نکات 10 ساله ب ه-1. 17 کاهش یافته است ، سطح بسیار نزدیک به پایین اوت.

وقتی چیزی به پایین می رسد ، بعداً باید دوباره برگردد. و اگر نرخ بهره واقعی شروع به تجمع کند ، طلا می تواند دوباره مبارزه کند. با این حال ، من اکنون شکایت خود را متوقف می کنم و به گاوها اجازه می دهم تا شکستگی طولانی مدت را جشن بگیرند. این یک پیشرفت جالب در مقایسه با ماه های گذشته است ، مطمئناً!

تولید مثل ، به طور کامل یا جزئی ، تا زمانی که شامل تمام لینک های متن و پیوندی به منبع اصلی باشد ، مجاز است.