هزینه ها و هزینه های صندوق متقابل

مانند هر مشاغل ، اداره یک صندوق متقابل شامل هزینه ها است. به عنوان مثال ، هزینه هایی در رابطه با معاملات سرمایه گذار خاص مانند خریدهای سرمایه گذار ، صرافی و بازپرداخت متحمل شده است. همچنین هزینه های عملیاتی صندوق های منظم وجود دارد که لزوماً با هیچ معامله سرمایه گذار خاص مانند هزینه های مشاوره سرمایه گذاری ، هزینه های بازاریابی و توزیع ، هزینه کارگزاری و پرداخت هزینه های بازرگانی ، آژانس انتقال ، حقوقی و هزینه های حسابداران همراه نیست.

برخی از صندوق ها هزینه های مرتبط با معاملات و حساب سرمایه گذار شخصی را با تحمیل هزینه و هزینه مستقیم در هنگام خرید سرمایه گذاران یا فروش صندوق ، پوشش می دهند ، در حالی که برخی دیگر هزینه های دوره ای را به طور دوره ای به کلیه سهامداران صندوق پرداخت می کنند. این هزینه ها و هزینه ها در یک جدول هزینه ، واقع در نزدیکی جلوی دفترچه صندوق ، تحت عنوان "هزینه سهامداران" مشخص می شود.

وجوه به طور معمول هزینه های عملیاتی و مکرر و مکرر و مکرر خود را از دارایی های صندوق پرداخت می کند ، نه اینکه با تحمیل هزینه های جداگانه و هزینه های سرمایه گذاران. با این وجود بخاطر داشته باشید که چون این هزینه ها از دارایی صندوق پرداخت می شود ، سرمایه گذاران به طور غیرمستقیم به آنها پرداخت می کنند. این هزینه ها در جدول هزینه در دفترچه صندوق تحت عنوان "هزینه های عملیاتی صندوق سالانه" مشخص می شود.

بسیاری از مشتریان می پرسند که آیا SEC محدودیت خاصی را به اندازه هزینه هایی که یک صندوق ممکن است هزینه کند ، تحمیل می کند. پاسخ کوتاه این است که SEC به طور کلی چنین نمی کند ، اگرچه SEC هزینه بازخرید (هزینه های پرداخت شده در هنگام فروش مشتری در یک صندوق) را به 2 ٪ در بیشتر مواقع محدود می کند. با این حال ، سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) محدودیت هایی را برای برخی از هزینه ها اعمال می کند.

هزینه سهامدار

بارهای فروش از جمله هزینه فروش (بار) در خریدها و هزینه فروش معوق (بار)

هزینه های عملیاتی صندوق سالانه

هزینه سهامدار

بارهای فروش

وجوهی که سهام خود را از طریق کارگزاران یا واسطه ها به فروش می رسانند ، باید آن کارگزاران را جبران کنند. وجوه ممکن است این کار را با تحمیل هزینه ای برای سرمایه گذاران ، معروف به "بار فروش" (یا "بار فروش (بار)") انجام دهد ، که به کارگزاران فروش پرداخت می شود. از این نظر ، بار فروش مانند سرمایه گذاران کمیسیون هنگام خرید هر نوع امنیت از یک کارگزار است. اگرچه بارهای فروش بیشتر اوقات برای جبران کارگزاران خارج از کشور که سهام صندوق را توزیع می کنند ، استفاده می شود ، اما برخی از وجوه که از کارگزاران خارج از کشور استفاده نمی کنند ، هنوز بارهای فروش را شارژ می کنند.

SEC اندازه بار فروش را که یک صندوق ممکن است شارژ کند محدود نمی کند ، اما NASD اجازه نمی دهد بارهای فروش صندوق های متقابل از 8. 5 ٪ تجاوز کند. اگر یک صندوق انواع دیگری از هزینه ها را تحمیل کند ، درصد پایین تر است. بیشتر وجوه حداکثر شارژ نمی کنند.

2 نوع کلی از فروش وجود دارد-یک سرمایه گذاران بار فروش جلو هنگام خرید سهام صندوق و یک عقب نشینی یا معوق ، سرمایه گذاران بار فروش را هنگام بازخرید سهام خود می پردازند.

هزینه فروش (بار) در خریدها

دسته "هزینه فروش (بار) در خریدها" در جدول هزینه موجود در دفترچه صندوق شامل بارهای فروش است که سرمایه گذاران هنگام خرید سهام صندوق می پردازند (همچنین به عنوان "بارهای فروش جلو" شناخته می شوند). به خاطر داشته باشید که بار فروش جلوی مبلغ موجود برای خرید سهام صندوق را کاهش می دهد. به عنوان مثال ، اگر یک سرمایه گذار چک 10،000 دلار برای خرید سهام صندوق را به صندوق بنویسد و این صندوق دارای 5 ٪ بار فروش جلو باشد ، کل بار فروش 500 دلار خواهد بود. این بار 500 دلار اولین بار استکسر شده از سرمایه گذاری 10،000 دلاری اصلی (و به طور معمول به یک کارگزار فروش پرداخت می شود) و با فرض اینکه هیچ هزینه دیگری در جلو دیگر وجود ندارد ، از 9،500 دلار باقیمانده برای خرید سهام صندوق برای سرمایه گذار استفاده می شود.

هزینه فروش معوق (بار)

دسته "هزینه فروش معوق (بار)" در جدول هزینه به بار فروش است که سرمایه گذاران هنگام بازپرداخت سهام صندوق می پردازند (یعنی سهام خود را به صندوق بفروشید). همچنین ممکن است این مورد را به عنوان بار فروش "معوق" یا "عقب نشینی" گفته شود. هنگامی که یک سرمایه گذار سهام خود را خریداری می کند که مشمول بار فروش پشتی است و نه بار فروش جلوی آن ، هیچ بار فروش در خرید کسر نمی شود و تمام پول سرمایه گذاران بلافاصله برای خرید سهام صندوق استفاده می شود (با فرض اینکه خیرهزینه ها یا هزینه های دیگر در زمان خرید اعمال می شود). به عنوان مثال ، اگر یک سرمایه گذار 10،000 دلار در یک صندوق با بار فروش 5 ٪ بازپرداخت سرمایه گذاری کند ، و در صورت عدم وجود "هزینه خرید" ، از کل 10،000 دلار برای خرید سهام صندوق استفاده می شود و 5 ٪ بار فروشتا زمانی که سرمایه گذار سهام خود را بازخرید نکند ، کسر نمی شود ، در این مرحله هزینه از درآمد حاصل از بازخرید کسر می شود.

به طور معمول ، یک صندوق میزان بار فروش پشتی را بر اساس ارزش کمتر از ارزش سرمایه گذاری اولیه سهامدار یا ارزش سرمایه گذاری سهامدار در بازپرداخت محاسبه می کند. به عنوان مثال ، اگر سهامدار در ابتدا 10،000 دلار سرمایه گذاری کند ، و در بازخرید سرمایه گذاری به 12000 دلار قدردانی کرده است ، یک بار فروش پشتی که به این روش محاسبه می شود ، براساس ارزش سرمایه گذاری اولیه-10،000 دلار-نه بر ارزش سرمایه گذاری است. در رستگاریسرمایه گذاران باید دفترچه صندوق را با دقت بخوانند تا مشخص کنند که آیا این صندوق بار فروش عقب خود را به این روش محاسبه می کند یا خیر.

رایج ترین نوع بار فروش پشتی "بار فروش مشروط مشروط" است که به آن "CDSL" یا "CDSC" گفته می شود. میزان این نوع بار بستگی به این دارد که سرمایه گذار سهام را در چه مدت نگه می دارد و در صورت نگه داشتن سهام برای یک دوره زمانی به اندازه کافی ، به طور معمول به صفر کاهش می یابد. به عنوان مثال ، اگر یک سرمایه گذار سهام را به مدت 1 سال داشته باشد ، 4 ٪ اگر سرمایه گذار سهام را به مدت 2 سال نگه داشته باشد ، و غیره ، و غیره تا زمانی که بار به طور کامل از بین برود ، ممکن است یک بار فروش معوق مشروط 5 ٪ باشد. نرخ کاهش این هزینه در دفترچه صندوق فاش می شود.

یک صندوق یا کلاس با یک بار فروش معوق مشروط به طور معمول هزینه سالانه 12B-1 را نیز خواهد داشت.

یک کلمه در مورد صندوق های بدون بار

برخی از وجوه خود را "بدون بار" می نامند. همانطور که از نام آن پیداست ، این بدان معنی است که صندوق هیچ نوع بار فروش را شارژ نمی کند. همانطور که در بالا توضیح داده شد ، با این حال ، هر نوع هزینه سهامداران "بار فروش" نیست ، و یک صندوق بدون بار ممکن است هزینه هایی را که بار فروش نیست ، هزینه کند. به عنوان مثال ، یک صندوق بدون بار مجاز به پرداخت هزینه های خرید ، هزینه های رستگاری ، هزینه های مبادله و هزینه حساب است که هیچکدام از آنها "بار فروش" محسوب نمی شود. علاوه بر این ، طبق قوانین NASD ، یک صندوق مجاز به پرداخت هزینه های عملیاتی سالانه خود است و هنوز هم خود را "بدون بار" می نامد ، مگر اینکه مبلغ ترکیبی از هزینه های 12B-1 صندوق یا هزینه خدمات سهامدار جداگانه از 0. 25 ٪ از میانگین صندوق فراتر رود. دارایی های خالص سالانه.

هزینه رستگاری

هزینه بازپرداخت نوع دیگری از هزینه است که برخی از صندوق ها سهامداران خود را در بازپرداخت شارژ می کنند. اگرچه هزینه رستگاری از درآمد حاصل از بازخرید درست مانند بار فروش معوق کسر می شود ، اما این یک بار فروش محسوب نمی شود. بر خلاف بار فروش ، که به طور کلی برای پرداخت کارگزاران استفاده می شود ، از هزینه بازپرداخت معمولاً برای پرداخت هزینه های صندوق مرتبط با بازپرداخت سهامدار استفاده می شود و مستقیماً به صندوق پرداخت می شود ، نه به یک کارگزار. SEC به طور کلی هزینه های رستگاری را به 2 ٪ محدود می کند.

هزینه خرید

هزینه خرید نوع دیگری از هزینه است که برخی از صندوق ها هنگام خرید سهامداران سهام خود ، سهامداران خود را شارژ می کنند. هزینه خرید متفاوت است و به نظر نمی رسد که بار فروش جلوی آن باشد زیرا هزینه خرید به صندوق پرداخت می شود ، نه به یک کارگزار ، و به طور معمول تحمیل می شود تا برخی از هزینه های صندوق مرتبط با خرید را کاهش دهد.

هزینه مبادله

هزینه مبادله هزینه ای است که برخی از وجوه در صورت مبادله (انتقال) به صندوق دیگری در همان گروه صندوق ، به سهامداران تحمیل می کنند.

هزینه حساب

هزینه حساب هزینه ای است که برخی از صندوق ها در رابطه با حفظ حساب های خود به طور جداگانه به سرمایه گذاران تحمیل می کنند. به عنوان مثال ، برخی از وجوه هزینه نگهداری حساب را به حساب هایی تحمیل می کنند که ارزش آنها زیر مبلغ دلار خاص قرار دارد.

هزینه های عملیاتی صندوق سالانه

هزینه های مدیریتی

هزینه های مدیریت از دارایی های صندوق به مشاور سرمایه گذاری صندوق پرداخت می شود. آنها همچنین شامل سایر هزینه های مدیریتی قابل پرداخت به مشاور سرمایه گذاری صندوق یا شرکت های وابسته مشاور و هزینه های اداری قابل پرداخت به مشاور سرمایه گذاری است که در گروه "سایر هزینه ها" گنجانده نشده است (در زیر بحث شده است).

توزیع [و/یا سرویس] (12b-1) هزینه

این دسته به اصطلاح "هزینه های 12b-1" را مشخص می کند ، که هزینه های پرداخت شده توسط صندوق از دارایی های صندوق برای تأمین هزینه های توزیع و گاهی اوقات هزینه های خدمات سهامدار است.

"هزینه های 12b-1" نام خود را از قانون SEC دریافت می کند که مجاز به پرداخت آنها است. این قانون به یک صندوق اجازه می دهد تا هزینه های توزیع را از دارایی های صندوق پرداخت کند فقط در صورتی که صندوق یک برنامه (برنامه 12b-1) را مجاز به پرداخت آنها اتخاذ کرده باشد."هزینه های توزیع" شامل هزینه های پرداخت شده برای بازاریابی و فروش صندوق های صندوق ، مانند جبران کارگزاران و سایر افرادی که سهام صندوق را می فروشند ، و پرداخت هزینه تبلیغات ، چاپ و ارسال پستی به سرمایه گذاران جدید و چاپ و پستی ادبیات فروش را پرداخت می کند.

SEC اندازه هزینه های 12b-1 را که بودجه ممکن است هزینه کند محدود نمی کند. اما طبق قوانین NASD ، هزینه های 12b-1 که برای پرداخت هزینه های بازاریابی و توزیع استفاده می شود (بر خلاف هزینه های خدمات سهامدار) نمی تواند از 0. 75 ٪ از میانگین دارایی خالص صندوق در سال تجاوز کند.

حدود برنامه های 12B-1 همچنین "هزینه خدمات سهامدار" را نیز مجاز و شامل می شود ، که هزینه های پرداخت شده به افراد برای پاسخگویی به سوالات سرمایه گذار و ارائه اطلاعات در مورد سرمایه گذاری های خود است. بر خلاف هزینه توزیع ، یک صندوق می تواند بدون اتخاذ یک برنامه 12b-1 ، هزینه خدمات سهامدار را بپردازد. اگر هزینه خدمات سهامدار بخشی از برنامه 12B-1 یک صندوق باشد ، این هزینه ها در این دسته از جدول هزینه ها گنجانده می شود. اگر هزینه خدمات سهامدار در خارج از یک برنامه 12b-1 پرداخت شود ، آنها در گروه "سایر هزینه ها" گنجانده می شوند که در زیر مورد بحث قرار می گیرد. NASD صرف نظر از اینکه این هزینه ها به عنوان بخشی از یک برنامه 12b-1 مجاز باشد ، یک کلاه سالانه 0. 25 ٪ را به هزینه خدمات سهامداران تحمیل می کند.

هزینه های دیگر

در این گروه شامل هزینه هایی است که در دسته "هزینه های مدیریتی" یا "توزیع [و/یا خدمات] (12b-1) هزینه نمی شود."مثالها شامل هزینه های خدمات سهامدار است که در گروه "توزیع [و/یا خدمات] (12b-1)" ، هزینه های حضانت ، هزینه های حقوقی ، هزینه های حسابداری ، هزینه های عامل انتقال و سایر هزینه های اداری گنجانده نشده است.

کل هزینه عملیاتی صندوق سالانه

این خط از جدول هزینه کل هزینه های عملیاتی صندوق سالانه صندوق است که به عنوان درصدی از میانگین دارایی خالص صندوق بیان شده است. این رقم کلی اغلب به عنوان نسبت هزینه کل یا TER گفته می شود.

این هزینه ها همچنین می تواند به عنوان یک معیار در تمام موقعیت های آسیب دیده در یک نمونه کارها ، اقدامی به نام نسبت هزینه متوسط وزنی (WAER) مشاهده شود. WAER یک نسبت هزینه خالص متوسط برای صندوق های متقابل و ETF هایی است که در حساب های سرمایه گذاری نگهداری می شود ، که به عنوان درصد از ارزش کلیه دارایی ها در آن حسابها (نه فقط صندوق های متقابل و ETF) بیان شده است. هزینه های عملیاتی و هزینه های مدیریتی برای صندوق های متقابل و ETF ها به عنوان درصد به نام "نسبت هزینه خالص" نشان داده شده و در ارزش دارایی خالص (NAV) سرمایه گذاری تعبیه شده است. نسبت هزینه خالص منعکس کننده کمیسیون ها یا هزینه های فروش سرمایه گذار نیست. WAER یک رقم سالانه است که منعکس کننده هزینه های مربوط به وجوه در حساب های سرمایه گذاری است و بر اساس اندازه نسبی هر یک از نگهدارنده در حساب ها وزن می شود.

حرف آخر در مورد هزینه ها و هزینه های صندوق متقابل

همانطور که ممکن است انتظار داشته باشید ، هزینه ها و هزینه ها از صندوق به صندوق متفاوت است. صندوق با هزینه های بالا باید بهتر از یک صندوق کم هزینه باشد تا بازده مشابهی را تولید کند. حتی تفاوت های اندک در هزینه ها می تواند به مرور زمان به اختلافات زیادی در بازده تبدیل شود. به عنوان مثال ، اگر 10،000 دلار در صندوق سرمایه گذاری کرده اید که سالانه 10 ٪ بازده را قبل از هزینه ها تولید کرده و هزینه های عملیاتی سالانه 1. 5 ٪ داشته باشید ، پس از 20 سال تقریباً 49،725 دلار خواهید داشت. اما اگر این صندوق فقط 0. 5 ٪ هزینه داشته باشد ، شما با 60،858 دلار - 18 ٪ اختلاف می کنید.< Pan> همانطور که ممکن است انتظار داشته باشید ، هزینه ها و هزینه ها از صندوق به صندوق متفاوت است. صندوق با هزینه های بالا باید بهتر از یک صندوق کم هزینه باشد تا بازده مشابهی را تولید کند. حتی تفاوت های اندک در هزینه ها می تواند به مرور زمان به اختلافات زیادی در بازده تبدیل شود. به عنوان مثال ، اگر 10،000 دلار در صندوق سرمایه گذاری کرده اید که سالانه 10 ٪ بازده را قبل از هزینه ها تولید کرده و هزینه های عملیاتی سالانه 1. 5 ٪ داشته باشید ، پس از 20 سال تقریباً 49،725 دلار خواهید داشت. اما اگر این صندوق فقط 0. 5 ٪ هزینه داشته باشد ، شما با 60858 دلار - 18 ٪ اختلاف ، به پایان می رسید. همانطور که ممکن است انتظار داشته باشید ، هزینه ها و هزینه ها از صندوق به صندوق متغیر است. صندوق با هزینه های بالا باید بهتر از یک صندوق کم هزینه باشد تا بازده مشابهی را تولید کند. حتی تفاوت های اندک در هزینه ها می تواند به مرور زمان به اختلافات زیادی در بازده تبدیل شود. به عنوان مثال ، اگر 10،000 دلار در صندوق سرمایه گذاری کرده اید که سالانه 10 ٪ بازده را قبل از هزینه ها تولید کرده و هزینه های عملیاتی سالانه 1. 5 ٪ داشته باشید ، پس از 20 سال تقریباً 49،725 دلار خواهید داشت. اما اگر این صندوق فقط 0. 5 ٪ هزینه داشته باشد ، شما با 60،858 دلار - 18 ٪ اختلاف می کنید.